钢矿

　　观点：资金到位回升，黑色小幅反弹

　　本周资金到位情况转好，宏观预期反复，钢价弱势反弹。供应方面，国庆期间部分高炉开始复产，整体供应出现回升走势，需求方面，宏观利好政策加持下，国庆期间新房销售环比走高，节后工地逐渐开工，终端需求回升。库存来看，节日期间库存累积幅度尚可，压力较小。综合来看，宏观情绪仍有反复，利多脉冲式发布或仍支撑钢价偏强运行；现货前期涨势较大，短期或有回调压力，操作上暂时维持观望，等待市场情绪稳定后的高位做空机会。

　　铁矿

　　观点：钢厂复产确认，铁矿小幅反弹

　　下游开工明显回升，夜盘矿价小幅反弹。本期铁矿石基本面供需结构环比改善，其中供应端环比回落，到港下滑，高炉复产需求回升。但考虑到前期发运高位水平，10月预计矿石高到港高库存将成为常态。需求端来看，节后铁水产量或连续走高。后期铁矿供需双强格局或延续，短期价格绝对高位，情绪降温影响价格，中线或在增产下震荡偏强运行，长线维持市场长期减产下的偏空思路。

　　焦煤焦炭

　　观点：宏观情绪反复，双焦延续回落

　　9日双焦延续回落，夜盘跌势有所缓和。焦炭方面，五轮提涨落地，焦企利润进一步修复，供应小幅回升。需求方面，高炉复产节奏明显加快，焦企出货情况较好。焦煤方面，国庆期间部分停产煤矿基本恢复正常生产；进口补充依旧充足。需求方面，焦炭价格连续提涨带动炼焦煤市场拿货驱动，产地端以及贸易市场库存消化或有加快。综合来看，高炉复产节奏加快，双焦供需基本面边际改善。短期在市场情绪回落下盘面有一定回调压力，暂观望。长期维持偏空观点。