铁矿石：需求弱恢复，短期底部震荡为主

　　9月12日，矿石主力合约低位反弹，日内涨幅近4%，重新站上700元/吨关卡，收于707元/吨。目前PB粉主流在678-680元/湿吨；超特粉主流在567-570元/湿吨；PB块主流在820-825元/湿吨。

　　铁矿需求端弱恢复中，据Mysteel数据上周247家钢厂高炉开工率77.63%，环比上周持平；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加0.29%；钢厂盈利率6.06%，环比增加1.73%；日均铁水产量 223.38万吨，环比增加0.77万吨，同比减少24.46万吨。全国47个港口进口铁矿库存为16088.54万吨，环比增9.59万吨；日均疏港量326.90增8.96万吨。在港船舶数101条降2条。

　　近期市场关于房贷利率降低的传闻颇多，结合当前黑色系盘面位置，多头情绪逐渐堆积，拉动矿石低位反弹。后期关注政策实际动向以及建材终端需求变化，短期预计震荡为主。

　　螺纹热卷：存量房贷利率消息频传，盘面低位反弹

　　9月12日，钢材盘面低位反弹。螺纹主力合约日内涨幅3.11%，最终收于3185元/吨，热卷主力合约日内涨幅3.44%，最终收于3244元/吨。

　　供应方面，上周五大钢材品种供应800.78万吨，周环比降0.39万吨，降幅为0.05%，较上周增幅2.9%有所收窄。随着前期钢厂大幅减产后，供应压力明显消化，利润随之逐步修复，进而也驱动钢厂开始复产。螺纹周度产量合计增量9.39万吨，热卷周度产量则有所下滑，环比减少8.31万吨。库存方面，五大材总库存保持降库，库存降幅环比进一步扩大，缓和了钢材高库存压力，其中螺纹库存厂库环比减少8.81万吨，社库减少53.2万吨；热卷厂库环比减少4.9万吨，社库减少8.9万吨。

　　钢材价格持续下跌，至近年历史同期低位，多头资金关注度提升，叠加近期关于存量房贷利率降低的消息频传，盘面开始酝酿反弹。但实际需求未见起色，政策动向仍待关注，操作上建议观望为主，短期预计低位震荡运行。

　　煤焦：消费好转，焦炭提涨

　　昨日焦煤主力合约收盘1282.5元/吨（+1.62%），蒙5原煤1150元/吨，焦炭主力合约收盘1863.5元/吨（+1.75%），日照港准一级焦1650元/吨，港口现货情绪向好。央行称仍有降准空间，但存贷款利率下行面临约束。螺纹需求明显回升，产量增加，库存继续回落，热卷需求增加，库存去化，需求有改善。铁水产量微增至 223.4万吨，盈利率增加1.7个百分点，后续铁水有回升预期。焦炭利润承压，山东等部分焦企开始焦炭首轮提涨，焦企开工微降，节前补库预期支撑焦价。煤矿开工稳定，补库减弱，产地煤价偏稳，煤端供需偏宽松。近期下游情绪好转，盘面低位反弹，预计煤焦震荡运行。关注近期会议及政策。