钢矿

　　观点：建材降库增产，钢价延续反弹

　　昨日找钢数据显示建材产量微增，库存下滑，表明需求转好，钢价夜盘高位震荡。国内方面，整体宏观复苏偏慢的格局未变。上周长短流程继续减产，高炉降幅并未明显扩大，电炉本周计划复产，板材并未加速复产；需求方面，建材终端持续走弱，成交脉冲式修复；库存来看，建材厂库社库双双下滑，库存同比继续走低，板材社会库存加速累积，整体压力略大。综合来看，上周钢厂亏损幅度仍然较大，目前减产降库背景下，钢价维持反弹结构。

　　铁矿

　　观点：钢厂产量止跌回升，铁矿延续反弹

　　钢厂产量止跌回升，昨日矿价大幅反弹。终端成交略有转好，旷价夜盘冲高回落。产业变化：本周澳巴发运环比回升，到港同步走高，远、近端供应宽松；需求方面，铁水延续减产，上周日耗小幅回升，复产有所波动，铁矿需求下滑空间逐渐收窄；库存来看，港口库存止跌回升，同比仍有较大增量；钢厂小幅去库，整体维持低库存策略。综合来看，供需结构边际转好，钢厂减产幅度并未进一步扩大，成材修复带动矿价大幅反弹，短期反弹格局延续。

　　焦煤焦炭

　　观点：洗煤厂开工率回升，双焦大幅反弹

　　21日双焦跟随板块大幅反弹，夜盘反弹幅度有所收窄。焦炭方面，现货五轮提降落地、焦企亏损加大，减产增加。需求方面，钢价跌势虽放缓，但铁水延续下滑，钢厂对原料采购积极性不高，焦企出货放缓，库存继续累积。投机方面，集港利润为负，现货提降，投机需求几无。焦煤方面，供应继续缓慢恢复中；蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平。需求方面，焦炭继续提降，下游焦企多消极采购原料煤，钢焦企业以消耗场内库存为主，投机需求仍在观望，产地库存继续累积。综合来看，海外衰退担忧有所消退，国内政策处于空窗期；产业层面现货延续降价，盘面反弹驱动不足，短期反弹空间有限，关注盘面反弹后投机需求是否启动。策略上，前期空单离场，暂观望。