煤焦:负反馈持续,焦炭继续提降
焦煤主力合约收盘1343.5元/吨(-48元),蒙煤1200元/吨(-20元),基差86元/吨(35元)。焦炭主力合约收盘1825.5元/吨(-140.5元),日照港准一级焦1720元/吨(-60元),基差59元/吨(76元)。1-7月房地产开发投资同比下降10.2%,社融及投资数据延续弱势。国务院会议提出扩大地方政府专项债券用作资本金的领域、规模、比例,撬动更广泛的社会投资。上周螺纹需求回升,库存下降,热卷小幅减产,需求降幅较大,库存压力继续增加,周内热卷价格领跌。铁水产量降2.9万吨至 228.8万吨,钢厂盈利率回落0.43个百分点至4.76%,原料需求承压,短期需求延续偏低运行。唐山等地区钢厂焦炭价格下调50-55元/吨,四轮提降落地,焦企开工小幅回落,厂库继续增加。煤矿开工增加0.4个百分点,煤矿库存增幅减缓,下游采购需求偏弱,煤价继续下行,短期情绪仍偏弱,而焦煤底部支持趋强,预计煤焦震荡运行。
螺纹热卷:钢材产量降幅缩窄,关注后续钢厂利润情况
8月12至16日,黑色系整体下挫,钢材盘面震荡下行,螺纹主力合约周内跌幅6.07%,收于3078元/吨;热卷主力合约盘面周内跌幅7.84%,收于3161元/吨。五大材产量延续回落,但降幅缩窄,上周周度产量合计环比减少8.51万吨,其中仍以螺纹减量为主。螺纹钢周度产量减少近7万吨,热卷则产量微增1.19万吨。库存方面,螺纹厂内库存小幅增加,社库回落约12万吨,总库存减少10万吨左右。热卷则是厂内库存、社会库存均小幅增加,总库存增加约7万吨。钢材当前基本面供需双降,供给收缩幅度大幅缩窄,后期钢厂产量或企稳,但回升空间还需观望钢厂利润情况,需求增幅则需观察下游施工单位资金回款情况。短期盘面深跌,继续向下空间有限,预计跟随商品指数震荡调整。
铁矿石:去库困难,关注供给端非主流外矿发运变化
8月12至16日,矿石盘面延续偏弱走势,周内跌幅6%,最终收于697元/吨。现货市场成交氛围清淡,报价商态度尚可,钢厂维持按需采购,询单较少。基本面来看,供应端澳洲、巴西发运总量与前期基本持平。澳洲发中国1347.1万吨,环比增加241.3万吨;巴西发中国669万吨,环比减少181.2万吨,供应保持整体宽松。需求端,247家钢厂高炉开工率78.84%,环比上周减少1.37%。钢厂盈利率4.76%,环比减少0.43% ,同比减少54.11%;日均铁水产量 228.77万吨,环比减少2.93万吨,同比减少16.85万吨。库存方面,截至8月15日45港库存1.504 亿吨,环比周一增加100.2万吨,环比上周四减少8.9万吨。目前钢厂亏损持续,主动减产意愿偏强,铁水仍在下降周期,需求端承压运行,进口矿去库较难,预计原料估值下移的负反馈逻辑仍将持续。重点关注钢厂去库情况,以及铁矿石跌价后非主流矿发运情况。