基本面对铁矿石持续压制 铁矿石逢高沽空

　　基本面对铁矿石持续压制

　　今年铁矿石供给量十分充足，这是制约期价上涨的主要因素。

　　三季度全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷铁矿石产量达8570万吨的纪录高位，因公司增加产量以弥补价格下跌的影响。淡水河谷称，第三季铁矿石产量较去年同期增长3%，较上季增加7.9%，高于预估，创下历史最高位。

　　全球铁矿石巨头纷纷表示，对于本来就不景气的全球铁矿石市场来说，原有产能就难以消化，陡增的产量将进一步增加全球铁矿石市场供给，对于价格将进一步打压。所以对于四季度铁矿石期现价格的预期很不乐观。

　　去年我国自产铁精粉折合4亿吨，其中国产矿平均成本在720元/吨左右。矿价下跌将对我国中高成本矿形成冲击，使得今年一季度国内铁矿石产量出现下滑。虽然自4月开始，国内铁矿石生产由降转增，但随即出现下滑。

　　三季度，国内铁矿石进口量一直处于高位。7月为8251.82万吨，8月7488.14万吨，9月增加到8469.49万吨。随着国际铁矿石产量的井喷式增长，预计价格将进一步下行，国内的进口量也会相应调高。在国际铁矿石低价强势打压之下，国内小型铁矿石的矿产停业量不断增加，导致我们对外矿的依赖度进一步提升。由于下游钢铁行业利润尚可，预计四季度国内铁矿石进口量仍会居高不下。

　　技术面以及风险因素分析

　　从目前持仓来看，多空双方前30名主力席位中，空头主力阵营相比多头主力阵营持仓量普遍较大，持仓分布更为均匀，表明看空主力仍多一些。

　　从I1505合约的日K线图指标来看，目前期价正处于下跌行情之中，且收盘价正处于20日均线的压制。结合MACD和RSI指标，RSI指标处于弱势行情阶段，有进一步下跌的可能。且受20日均线的压制，预计近期突破的可能性较低，但在510附近的支撑力度依然较大。

　　从铁矿石1501合约日K线图走势情况来看，预计设置的进场价在120日均线附近，目前60日线处压力尚大。建议进场价位在550、560、580附近，止损价考虑在600附近，目标价位在500考虑止盈离场，风险收益比为1：4。这是在比较苛刻的条件下计算的结果。预计实际投资结果会好于计算结果。

　　为防止重大风险的发生，拟采取以下严格的风险防范措施：

　　1.要求仓位在45%附近，不可重仓进入。

　　2.每次进场仓位保持在15%左右，580附近即可宣告进场结束，不可盲目追求高收益。

　　3.由主管财务的专人负责无条件实施止损计划。当止损计划实施之时就是本投资计划终止之日。

　　投资操作计划

　　按照上述分析得到的结论，现阶段应该以逢高做空建仓为主要操作策略，时间跨度是到比赛结束。

　　现阶段操作方案设计如下：

　　1.交易对象：I1505近月合约。

　　2.交易方向：550以上考虑逢高沽空建仓。

　　3.进场点位：分三批在550、560、580卖出。

　　4.资金管理：每次入场资金用量约15%，共计45%。

　　止盈(目标)价位：当期价下跌到530附近，空单应开始考虑减仓，而期价到达500附近是分批加快离场的较好时机。

　　5.止损方案：I1501期价有效突破600附近，也就是突破关键心理价位后，止损平仓离场。

　　金融保险投资研究报告http://www.chinairn.com/yjbg/moref15f12fff1.html