房地产行业韧性凸显,二手成交回暖明显,行业集中度三重提升
当前百城库存规模已经跌回到2012年3月的水平。百城库存继续下跌,房企积极补库存,建议关注土地储备较优的龙头企业。
销售逐月攀升,预期在不断升温。5月统计局数据超预期强,投资高位运行,开工、拿地和销售强劲回升,资金来源明显改善。一手房销售环比上升6.39%,同比下降26.1%,累计同比上升7.48%;二手房环比上升10.91%,同比下降28.23%,累计同比上升2.93%。
地产股估值整体位于低位,对于估值接近历史低位的个股以及龙头地产企业持续推荐。板块历史估值如下图所示:
投资建议:天风证券一直强调二季度是销售高速增长期,地产融资整体有压力,但违约风险不大,首推融资有明显优势的:保利、招蛇、万科;持续推荐:新城控股、广宇发展、荣盛发展、旭辉控股、融创中国、龙光地产、阳光城等。