玻璃纯碱

基本面交易玻碱走势不同

　　周二晚间玻璃主力合约价格较前一交易日上涨0.49%，收盘于1242元/吨。今供给端，玻璃周产量111.3万吨，环比增加0.3万吨。生产方面，行业利润环比上行，其中天然气制玻璃利润为-105.9元/吨。需求端，深加工订单天数12.5天，环比上行；周度LOW-E玻璃开工率环比下行，低于去年同期水平。厂家库存4762.5万重箱，环比减少60.4万重箱。玻璃基本面变化不大，近两日产销尚可，预计短期价格震荡。

　　周二晚间纯碱主力合约价格较前一交易日下跌1.36%，收盘于1446元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量73.18万吨，环比增加0.6万吨。下游浮法玻璃开工率上行，产量略增；光伏玻璃企业开工率下行，日熔量减少，库存压力较大，企业现金流紧张。截止到2024年12月16日，本周国内纯碱厂家总库存160.54万吨，较上周四降2.91万吨，跌幅1.78%。其中，轻质纯碱62.95万吨，环比增加0.87万吨，重质纯碱97.59万吨，环比降3.78万吨。纯碱基本面较差，价格短期偏空。

　　纸浆

主力合约移仓换月夜盘小幅走低

　　周二夜盘，纸浆期货小幅下跌。主力合约移仓换月，SP2503震荡下行，收5798，跌0.21%，增仓0.3万手，持仓14万手。据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年11月，我国共进口纸浆280.1万吨，进口金额为1828.9百万美元，平均单价为652.95美元/吨；1-11月累计进口量及金额较去年同期分别减少6%、5.9%。国内下游原纸行业维持低毛利率局面，下游对当前浆价接受度不高，价格提涨乏力。目前纸浆缺乏明显驱动因素，操作建议震荡思路对待。

　　原油

担忧需求不足和供应过剩油价小幅下跌

　　周二美国WTI原油下跌0.58%，报收于69.82美元/桶，国内原油SC2502合约夜盘下跌1.26%，报收于539.3元/桶。市场继续担忧需求不足和供应过剩，投资者在美联储做出利率决定前保持谨慎，国际油价小幅下跌。尽管欧佩克及其减产同盟国将减产延长一年，但是市场普遍认为明年全球石油供应过剩。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少，汽油库存和馏分油库存增加。截至2024年12月13日当周，美国商业原油库存减少470万桶；汽油库存增加240万桶，馏分油库存增加70万桶。库欣地区原油库存增加80万桶。技术面，油价短期维持震荡。操作建议：暂时观望。

　　橡胶

下游需求淡季胶价短期震荡偏弱

　　夜盘沪胶RU2505合约下跌2.55%，报收于17950元/吨。国产新胶产出进入尾声；海外产区来看泰国南部地区仍受大雨影响，但东北部气候正常新胶稳定上量。随着船货到港量增多以及抛储胶陆续流入市场，国内现货累库或导致边际走弱，影响市场心态，密切关注港口累库情况。下游轮胎企业成品库存呈现小幅累库趋势。技术面，天然橡胶RU2505短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空。

　　甲醇

库存维持高位甲醇上方承压

　　夜盘甲醇期货主力MA2505合约收盘2596元/吨，较上一交易日跌幅0.84%，增仓0.4万手，持仓70万手。国内开工维持高位，不过部分烯烃企业外采以及物流不畅，甲醇市场流通量仍然不高，压力暂且不大。操作建议：震荡思路操作。

　　PTA

供需偏弱跟随成本波动

　　周二夜盘，TA2505收跌0.64%。PTA装置停车检修，市场供应环比缩减，上周累库有所放缓，但需求季节性走弱，基本面仍然承压。PXN价差偏稳整理，PTA加工费低位修复，成本驱动主要依赖油价。PTA绝对价格跟随成本波动，关注原料走势及宏观情绪，建议依据成本滚动操作，不宜追高。

　　聚烯烃

盘面震荡分化

　　周二夜盘，L2505收涨0.01%，PP2505收跌0.47%。国内供应恢复较慢，上游石化库存较低，短期供应压力不大，现货价格较为坚挺，但预期受到供应增加压制。塑料农膜需求季节性走弱，其他下游开工偏稳，原料刚需补库为主，支撑力度有限。聚烯烃短期延续震荡运行，塑料贴水结构下偏强，关注供应恢复进度。建议塑料1/5逢高反套。

　　尿素

供应宽松格局价格弱势整理

　　周二，尿素期货主力合约UR2505价格下跌0.40%。据卓创资讯，山东中小颗粒尿素市场均价1721元/吨，较上一工作日下滑18元/吨；尿素货源供应充足，周度开工率为77.64%，环比下跌0.36%；下游观望情绪十分浓厚，部分价格成交重心下移，发运整体不畅；社会库存继续累库。尿素出口政策仍未放开。焦煤等煤炭板块出现下跌，尿素成本端支撑减弱。操作建议：震荡思路对待。

　　沥青

成本端支撑价格震荡运行

　　周二夜盘，沥青期货主力合约BU2502与上一交易日下跌1.22%，持仓26.2万手。据卓创资讯，目前沥青企业日度开工负荷率为33.1%，环比持平。随着气温下降，北方地区沥青刚性需求刚性需求基本停滞；南方地区气温相对适宜，道路项目仍在集中施工，带动沥青需求表现平稳。目前原油价格低位震荡，成本端对沥青存在支撑。操作建议：短线思路对待。