玻璃纯碱

宏观预期干扰暂时观望

　　周四玻璃主力合约价格较前一交易日下跌0.08%，收盘于1240元/吨。供给端，玻璃周产量111.3万吨，环比增加0.3万吨。生产方面，行业利润环比上行，其中天然气制玻璃利润为-105.9元/吨。需求端，深加工订单天数12.3天，环比下行；周度LOW-E玻璃开工率环比上行，持平去年同期水平。厂家库存4762.5万重箱，环比减少60.4万重箱。玻璃基本面变化不大，宏观预期干扰，暂时观望。

　　周四晚间纯碱主力合约价格较前一交易日下跌0.07%，盘于1442元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量73.18万吨，环比增加0.6万吨。下游浮法玻璃开工率上行，产量略增；光伏玻璃企业开工率下行，日熔量减少，库存压力较大，企业现金流紧张。截止到2024年12月12日，本周国内纯碱厂家总库存163.45万吨，较周一增加2.64万吨。其中，轻质纯碱62.08万吨，环比增加0.23万吨，重质纯碱101.37万吨，环比增加2.41万吨。纯碱基本面较差，但宏观预期有干扰，暂时观望。（数据来源：隆众资讯）

　　纸浆

高开低走关注主力合约换月

　　周四夜盘，纸浆期货大幅下跌。主力合约SP2501低位震荡，收5756，跌1.1%，增仓0.4万手，持仓7万手，主力合约进行移仓换月。加拿大海关公布2024年10月加拿大纸浆出口中国情况，其中：针叶浆18.34万吨，环比增加13.27%，同比增加16.21%；阔叶浆0.64万吨，环比缩减81.61%，同比缩减64.83%；化机浆6.39万吨，环比缩减26.88%，同比缩减33.53%。国内下游原纸行业维持低毛利率局面，下游对当前浆价接受度不高，价格提涨乏力。目前纸浆缺乏明显驱动因素，操作建议震荡思路对待。

　　原油

油价短期维持震荡运行

　　周四美国WTI原油下跌0.53%，报收于70.01美元/桶，国内原油SC2501合约夜盘上涨1.51%，报收于545.4元/桶。尽管国际能源暑月度报告小幅上调明年全球需求预测，但是仍然认为石油供应过剩。国际能源署发布了12月份《石油市场月度报告》。国际能源署将2025年的石油日均需求预测上调了10万桶，因市场预期中国和美国将出现更强劲的增长。欧佩克预计，2025年全球石油日均需求将增加140万桶，比此前报告下调了9万桶。因而，欧佩克月度报告对于全球石油需求的预测要比国际能源署更为乐观。技术面，油价短期维持震荡运行，关注上方压力。操作建议：短线操作。

　　橡胶

预计未来船货到港量增多胶价短期维持震荡运行

　　夜盘沪胶RU2505合约下跌1.55%，报收于18455元/吨。国产新胶产出进入尾声；海外产区，泰国南部降雨仍继续，但东北部气候正常新胶供应稳定，供应端短期利多效应减弱。由于前期新胶产出不畅，国内现货库存仍维持低位；但随着前期船货交易火爆，预计未来船货到港量增多，国内现货累库或导致边际走弱，密切关注港口累库情况。卓创资讯了解的信息显示昨天国内橡胶抛储数量6.85万吨左右，其中全乳胶占据多数，成交价格15000元/吨附近；烟片抛储价格参考19700元/吨，全部流拍。技术面，天然橡胶RU2505短期维持震荡运行。操作建议：暂时观望。

　　甲醇

沿海库存下降甲醇震荡企稳

　　夜盘甲醇期货主力MA2505合约收盘2627元/吨，较上一交易日涨幅0.31%，增仓1.7万手，持仓68万手。伊朗仍有装置要停车检修，同时受到当地天气和库存下降的影响，预估本月装港量将降至40万吨-50万吨。烯烃企业外采，部分地区天气原因物流不畅，甲醇市场流通量偏低，可售货源集中，沿海库存下降。操作建议：震荡思路操作。

　　PTA

低位弱反弹

　　周四夜盘，TA2505收涨0.16%。终端织造需求走弱，聚酯开工预期下滑，本周PTA装置检修，供应环比略有缩减，PTA累库速度放缓。当前海外调油淡季，PXN价差低位整理，PTA加工费中性，成本端驱动不足。PTA绝对价格跟随成本波动，关注PX走势及宏观情绪变化，建议依据成本滚动思路。

　　聚烯烃

预期压制盘面震荡调整

　　周四夜盘，L2505收跌0.10%，PP2505收跌0.05%。当前供应恢复较慢，石化企业延续去库，现实压力不大，但随着检修回归及新产能释放，市场供应预期承压。塑料农膜需求季节性走弱，其他下游开工偏稳，但工厂承接能力有限，原料刚需补库为主。短期市场延续震荡调整，关注供应恢复进度。建议塑料1/5反套持有。

　　尿素

供应宽松格局市场窄幅震荡

　　周四，尿素期货主力合约UR2501价格微涨0.12%。据卓创资讯，山东中小颗粒尿素市场均价1773元/吨，较上一工作日下滑2元/吨；尿素货源供应充足，周度开工率为77.64%，环比下跌0.36%；下游需求淡季，市场新单成交平淡，持理性心态；社会库存继续累库。尿素出口政策仍未放开。目前，在宏观利好刺激下，焦煤等出现反弹，尿素低位区间具有成本支撑。操作建议：短线思路对待。

　　沥青

成本端支撑价格偏强震荡

　　周四夜盘，沥青期货主力合约BU2502震荡微涨0.03%。据卓创资讯，目前沥青企业日度开工负荷率为33.1%，环比持平。受冷空气影响，西北、东北地区季节性停工；华北、山东、华东等地区现货流通量紧张的状况有所缓解，供应端支撑走弱。近期成本端原油价格大幅上涨，对沥青价格形成较强支撑。操作建议：以短线交易为主。