【燃料油&低硫燃料油】

　　根据路透船期数据，俄罗斯此后两周燃料油发运恢复较快，伊朗发运亦有望在地缘担忧缓解后回升，四季度季节性需求走弱及OPEC+增产预期下高硫燃料油处强现实弱预期阶段，高硫燃料油供应偏紧格局预计逐步改善，裂解价差偏空看待，低硫燃料油基本面边际变化有限，高低硫价差预计企稳，绝对价格跟随原油偏空看待。

　　【沥青】

　　随着北方多地区沥青项目接近尾声，南方需求虽有旺季尾声支撑但难有提振空间， 11月炼厂计划排产235万吨，环比增加2.7万吨万吨，同比下降13.5 %，降幅比10月（-21%）明显收窄。综上，此前供需基本面边际收紧格局或有所改变。此前我们提出多沥青裂解价差策略止盈出场后可关注油价回落及基本面弱化后沥青价格承压的逢高做空机会。

　　【液化石油气】

　　亚洲进口需求维持稳健，国际市场较原油跌幅仍然偏低。PDH毛利略有修复，近期开工率维持平稳，化工需求对国内仍有支撑。近期炼厂外放量有所收缩，低位炼厂气价略有上调。现货坚挺格局维持，盘面定价原油压力先行走弱，基差走阔后下行空间有限。

　　【尿素】

　　尿素盘面持续震荡整理运行，现货价格稳中有跌。目前供需基本面仍旧宽松，东北贸易商逢低采购为主，工业刚需跟进，周期内生产企业持续累库。日产维持高位，部分气头企业预期于下月中旬左右停车检修。随着11月天然气法减产，尿素供应方面的压力预期有所缓解，出口放开前，需求仍以储备性用肥为主，基本面有改善的预期，行情窄幅震荡整理为主。

　　【甲醇】

　　甲醇内地装置开工维持高位运行；外轮卸货速度一般，港口小幅累库；浙江某MTO装置短停后恢复，烯烃行业开工小幅下降；传统下游装置稳步运行，除二甲醚外负荷均有小幅提升，周期内下游集中采购，甲醇生产企业小幅去库。虽供应持续偏高，但短期需求集中增速，市场货源消化后采购需求增多，推动甲醇价格上涨，短期行情预计持续偏强震荡运行，关注海外装置变动。

　　【聚丙烯&塑料】

　　油价大幅下行对成本端形成压力，基本面近期变化不大，引领作用不强。聚乙烯方面，临近月底，终端采购计划完成，需求交易市场减弱，部分企业开工以常规订单库存生产为主，预计新单跟进较为有限。供应端有小幅增加趋势，但压力可控。整体来看供需面矛盾有限，但呈缓慢放大之势。聚丙烯方面，近期检修较为集中，产业链库存维持去化，供应端压力不大。需求端下游旺季延续，但新单跟进略显乏力。

　　【PVC&烧碱】

　　PVC低位整理格局延续。检修减少，PVC行业开工预期提升。下游订单暂无改善，制品行业整体开工负荷维持低位。出口受反倾销税及排灯节影响，难有较大提升。烧碱方面，南北有一定差异，整体来看库存可控，价格高位维持。山东主力下游目前还仍有缺货迹象，加上河南、山西氧化铝采购预计上调，山东地区价格支撑较强。华东地区供应有增加预期，下游非铝需求对于高价抵触情绪较高，价格有一定压力。

　　【PX&PTA】

　　聚酯及下游织造开工维持在季节性高位，订单集中在秋冬服装类，市场心态依旧受宏观面主导。PX相对上游原料估值低位，芳烃调油价差回升但缺乏季节性逻辑支撑，PX跟随油价弱势震荡。PTA开工平稳，周度小幅去库，价格跟随原料走弱。中长线随着旺季结束，板块基本面有再度走弱预期。

　　【乙二醇】

　　乙二醇港口小幅累库，后市进口预期增长，国内供应预期稳中有升，乙二醇价格基本面有走弱预期。中长线随着聚酯开工季节性下滑及新年度产能增长，行业的供应压力将继续上升。

　　【短纤&瓶片】

　　短纤周度小幅去库，月差坚挺，中长线有需求转弱预期，加工差和月差将承压，短期观望，中期偏空。瓶片中长线过剩格局下，绝对价格依旧跟随原料波动，加工差维持低位运行，部分大厂年底有减产计划。

　　【玻璃】

　　周末现货继续提涨，产线继续冷修，期价进一步上行。目前沙河涨至1310元以上，行业继续去库，玻璃厂库存低，贸易商库存偏高。尽管利润修复，但仍大面积亏损，近期冷修速度加快，10月下旬以来点火1条600吨产线，冷修4条产线合计产能3050吨，后续毕节一条900吨产线计划冷修，福莱特计划冷修1条产线，预计集中冷修产能4000多吨，日熔量将滑至16万吨以下。下游订单环比9月略有改善，北方赶工期，南方订单稍有改善。地产销售回暖，观察持续性。近期玻璃集中冷修，产能进一步压缩，供需面改善，预计盘面或震荡上行。

　　【丁二烯橡胶】

　　上周国际原油期货价格重挫，泰国原料市场价格下跌。本周青岛地区天然橡胶总库存回升至40.82万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存大幅回升至1.38万吨，上游中国丁二烯港口库存回落至2.6万吨。全球天然橡胶供应处于高产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率明显回升。上周国内全钢胎开工率继续回升，全钢胎产成品库存回落，半钢胎开工率略微回落，新出口订单放缓，半钢胎产成品库存略微回升。综合来看，橡胶基本面偏弱，原料成本面趋降，国内宏观面利好，策略上偏谨慎。

　　【纯碱】

　　唐山三友减产运行，加之玻璃强势运行，期价偏强走势。周一行业继续累库，目前库存累至166.3万吨，下游原料库存小幅上涨至近15天。海天减产影响，周度产量小幅下行，但仍维持在72.62万吨的高位水平，本周唐山三友减产运行。现货淡稳运行，下游按需采购为主，投机需求差。重碱刚需继续减少，浮法和光伏玻璃进一步冷修，光伏预期两条冷修，浮法近期集中冷修。供给高压运行，需求端延续下行态势，行业进一步累库，纯碱仍面临供给过剩的格局。但近期再出减产消息，谨慎操作为主，关注具体减产量。