【原油】

　　隔夜油价震荡，目前主要靠OPEC+推迟增产及灵活干预的表态予以支撑，但终端油品需求乏力，美国季节性去库接近尾声，基准情形下明年仍存较大累库预期，预计反弹趋于尾声，呈现震荡偏弱格局。

　　【燃料油/低硫燃料油】

　　燃油系跟随原油偏空看待，但国内低硫燃料油减产预期进一步明确，低硫燃料油裂解价差及内外盘价差重获走强驱动，多低硫空高硫策略继续持有，近月合约内外盘价差较大，后期需注意仓单扰动下的高波动风险。

　　【沥青】

　　54家样本炼厂出货量周均值达40万吨，环比小幅改善但处近些年同比绝对低位，最新库存数据显示炼厂库存环比持平，贸易商主动去库持续。当前供应低产及需求改善预期仍对短期沥青期价起到一定支撑。

　　【液化石油气】

　　海外市场供应平稳，需求随旺季提升之下国际丙烷略有偏紧，原油走弱之下价格整体坚挺。国内PDH月末仍有复工趋势，开工率短期维持高位，亏损压力对化工需求的压力仍未兑现，而终端节前备货之下炼厂气出货良好，现货平稳为主。盘面在预先计价原油压力和化工需求回落可能后，缺乏进一步下行的驱动，利空因素释放后，近月合约存震荡转强的可能。

　　【尿素】

　　尿素盘面震荡偏弱运行为主，现货价格持续阴跌。周均日产19万吨，供应方面的压力凸显，生产企业库存同期高位。秋季小麦肥生产已过高峰期，东北地区到货量持续上升，下游刚需跟进为主。国家淡季储备开始招标，今年对尿素最低要求占比有所下调，且月末库存考核相对分散，集中采购的需求减少，预计对四季度行情的提振力度有限。尿素日产快速提升，生产企业持续大幅累库，目前库存总量同比偏高，需求暂无明显好转的迹象，基本面延续弱势。

　　【甲醇】

　　甲醇内地供应充足且生产企业意向长假前排库，降价出货为主。港口大幅去库，主因台风天气影响，周期内港口卸货量较少，且江浙地区MTO装置开工率持续提升，支撑港口表需偏强。甲醇供应偏高，下游需求跟进缓慢，基本面仍旧偏弱，行情受宏观方面影响较大，甲醇市场或窄幅震荡运行为主。关注十一前下游节前集中备货力度，进口量存在减少预期，整体库存或呈现去库，可考虑甲醇1-5正套；节后若港口持续去库，1-5正套可继续持有。

　　【聚丙烯/塑料】

　　聚烯烃主力合约低位震荡整理。目前主要驱动在于宏观面，近期消息驳杂，情绪偏悲观，对于市场交投情绪压制明显。塑料方面，需求有改善但力度有限，交易氛围略有转好，但多数企业长协订单补充有限。基本面矛盾不大。聚丙烯方面，目前下游虽新单跟进有所好转，但盈利水平不足叠加成品库存累积，下游开工水平变动有限。上游生产企业库存去库偏缓加之节后累库明显，供应端压力有所增加。整体看供需矛盾有限。

　　【PVC/烧碱】

　　PVC基本面的疲弱局面难以有效好转，目前终端需求疲软，现货供大于求。成本端电石价格近期下滑支撑走弱。需求旺季难现，后期随着天气转冷，开工有进一步下滑预期。烧碱期现走势分歧。基本面上，多数烧碱装置运行正常且生产平稳，市场上货源充裕，加上上游生产企业或存一定的累库现象，非铝需求恢复不及预期，对烧碱市场暂无明显的利好，且下游备货阶段性或将结束，对价格支撑走弱。

　　【PX/PTA】

　　PX估值降至偏低水平，检修装置重启，PX负荷将回到偏高位；PTA短停装置重启，或再度转为累库；终端订单受悲观气氛影响推迟。产业链成本及需求改善，但PX和PTA供应保持在高位，未来能否企稳回升主要看油价及政策面的力度。

　　【乙二醇】

　　乙二醇开工率提升，但上周受台风影响港口延续去库。后期随着港口陆续恢复，供应回升的预期下，乙二醇价格上行驱动逐渐减弱；中长线新产能压力将再度显现。

　　【短纤/瓶片】

　　节后短纤市场疲弱，产销持续在6成偏下，加工差依旧偏高，后市有纺织服装需求增长预期，短纤或可维持高加工差局面，四季度后因需求转弱逐渐承压。瓶片上周成交放量后，现货市场供需短期改善，加工差略有修复，但中长线过剩格局不变，瓶片持续承压。

　　【玻璃】

　　近期冷修速度加快，加之政策利好预期，期价表现偏强。现货价格继续下跌，行业继续累库，库存环比增加3.3%，同比增加79.6%。中下游补库意愿低，产业链库存向上游集中。玻璃厂大面积亏损，近期冷修速度加快，兰州新蓝天1000吨和福建瑞玻800吨冷修，但日熔量16万吨以上依然存在压力，四季度或年底预计会集中冷修，产能继续压缩。金九迹象不见，订单好转不明显，下游需求萎靡，观望情绪浓，采购原片意愿低，刚需和投机需求均弱。但目前估值偏低的格局下，市场对国庆节可能会出台宏观利好政策有预期，建议节前谨慎参与为主。待政策落地之后，将继续交易现实格局。

　　【20号胶/天然橡胶/丁二烯橡胶】

　　国际原油期货价格下跌，泰国原料市场价格跌多涨少。目前全球天然橡胶供应处于高产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率略微回落。中秋节和国庆节假期效应显现，上周国内全钢胎和半钢胎开工率均回落，产成品库存继续回升。上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落，中国顺丁橡胶社会库存继续回升，上游中国丁二烯港口库存回升。综合来看，下游需求逐渐走弱，橡胶供应继续增加，天然橡胶继续去库，合成橡胶库存回升，策略上偏谨慎。

　　【纯碱】

　　市场传言减产消息，期价偏强运行。节后部分厂家恢复运行，产量环比增加3.84万吨至66.18万吨，而下游需求疲软，行业继续累库，库存累至140万吨以上。随着亏损幅度增加，行业挺价意愿增加，今日市场传言部分企业会减产，观察实际执行情况。下游光伏和浮法持续累库，日熔继续下滑，重碱刚需进一步减少，后续仍存冷修预期，制约纯碱消耗。短期，目前下游原料库存偏低，关注是否会有国庆节前的补库需求。中长期，需求矛盾突出，供给如果不能兑现减产，供需过剩格局不变，驱动仍显不足。

　　【纸浆】

　　昨天纸浆期货有所回调，山东银星报价6150元/吨，价格持稳；旺季需求表现依然不佳，下游整体对于纸浆需求略显一般，生活用纸价格持稳，双胶纸需求总体稳中偏弱，下游刚需采购为主，旺季表现总体不旺。国内8月份进口280.75万吨，环比增加48.75万吨，进口回升明显。截止2024年9月19日，中国纸浆主流港口样本库存量为176.1万吨，较上期下降11.7万吨，环比下降6.2%，库存大幅减少。操作上多单谨慎持有。