甲醇：

　　9月初检修装置或集中重启，预计国内供给将显著提升，伊朗多套装置降负，未来进口存不确定性，但9月初沿海集中到港将带来供给压力，目前烯烃多已重启，内地传统需求也有所回升；短期甲醇国内外供给表现充裕，下游开工虽有所恢复，但市场追涨采购意愿仍显不足，甲醇成本支撑较弱，短期偏弱震荡，中期则需进一步关注伊朗降负荷对后期进口的影响以及下游旺季备货对后期需求的影响。

　　塑料：

　　周度波动空间170。基本面来看：1、原油小幅反弹后再度下跌，化工品多数跟跌。塑料成本从高到低：油制成本＞进口成本≈现货＞01合约＞煤制成本。2、石化库存环比大幅去库，同比降至中性，中游也去库。3、农膜行业连续两周订单与开工大幅提升，原料明显补库。4、前7个月累计表需增速2.8%，进口环比增加。总体来看，产业去库、下游补库等基本面指标好转，但原油下跌未止。策略：8000-8250区间操作。

　　PP:

　　周度波动空间140。基本面看：1、原油走弱引领化工品下跌，PP外盘小降。2、各成本从高到低为：油制成本＞MTO成本＞进口成本＞现货≈01合约＞PDH成本＞煤制成本＞出口支撑。3、石化库存环比大幅去化，同比从偏高降至中性，中游也去库，下游有补库行为。4、前7个月累计表需同比增速3.5%。总体来看，基本面数据有所好转，但力度比塑料稍弱。策略：7500-7700区间操作。

　　燃料油：

　　上周低硫燃料油市场结构持稳，而高硫燃料油明显走弱。具体来看：低硫方面，尽管东西套利窗口处于开启状态，但贸易商们表示9月没有大批来自西方的套利货物流入，更多将在10月抵达，不过市场已经在交易9月下半月装船的实货。但低硫燃料油市场的强势局面能否延续将主要取决于接下来中国的进口量。高硫方面，预计随着夏季发电高峰结束，高硫市场将面临更大下行压力。此外，来自中国方面的炼厂端原料需求疲软也给市场造成一定压力。建议11LU-FU价差多头回落在800附近介入。

　　沥青：

　　估值：按Brent油价77美元/桶计算，折算沥青成本3600附近，10合约估值低位。驱动：百川炼厂库存减少，社库减少，短期供需驱动中性偏多。中期来看，9月排产继续减少，去库能够维持，但库销比太高，价格弹性较小，贸易商以消化库存为主，炼厂以销定产。总之当前沥青低估值，供需方面环比有所好转，原油下跌利润修复，但炼厂增产可能性不大，关注01合约多BU空FU。

　　PVC：

　　现货5350，价格处于近四年历史低位；供应高，内需一般，随着外盘下跌和海外需求弱，国内出口压力仍大，出口短期好转并未超市场预期，9月后检修减少，去库或较去年同期走弱；现货低位，基差中性，仓单高，01升水仍大；策略：观望，周度5450—5550区间震荡偏弱。

　　烧碱：

　　现货2468元；现货多次验证2300支撑；旺季预期仍存；烧碱近月08和09都试探低点2330附近，近期液氯弱，氯碱利润低，烧碱现货偏强，01在2400—2600，大涨驱动弱，交易衰退逻辑仍在，烧碱底部支撑，反弹压力大。

　　纯碱：

　　短期计划内检修和计划外减量，供需仍过剩，库存高位难去化；盘面估值不高，中期仍关注出口不及预期下的累库；送到价格1500；策略：01低位1500附近接近高成本现金流，短期震荡偏弱。

　　玻璃：

　　产销弱，累库高；供应高位下行慢，需求环比改善预期不强，供需仍弱，新开工传导到玻璃的需求下滑明显，二手房装修需求不足以弥补；策略：完全成本1150—1350，01估值不低，中期仍是偏空。

　　聚酯:

　　聚酯开工触底，瓶片开工有所修复，长丝库存压力降低提振开工。终端需求8月底边际好转。

　　PX：

　　供需方面：供应上亚洲开工高位，国内开工亦处于高位，需求上PTA后期目前看检修计划较少对于PX有支撑，但需要关注随时的检修装置出现，总体上PX供需边际改善。调油逻辑证伪，目前汽油裂差走弱，对芳烃整体支撑不强。估值方面石脑油价差震荡偏强，PXN压缩，PX估值中性偏低。原油我们中长期偏弱看待。总体看PX基本面好于PTA，但亦无大涨的驱动，汽油偏弱对芳烃油拖累，绝对价格跟随成本波动，中长期看，仍是逢高偏空。

　　PTA：

　　供需方面：PTA8月累库，静态看PTA预计检修不多，供应压力较大。需求方面终端需求预期将有边际改善，织造订单有所改善，本周聚酯开工有所增加，预计后期稳中有升，一方面瓶片利润修复后开工有所上升，一方面长丝库存去化后压力缓解。总体如果后期PTA如无重大检修将累库。估值方面石脑油价差近期震荡，PXN近期略有压缩，汽油裂差走弱，芳烃承压。PTA加工差近期走弱后震荡，整体PTA估值中性偏低。原油我们中长期略偏弱看待。总体上PTA供需短期看没啥驱动，操作上PTA中长线逢高仍是偏弱看待。

　　MEG：

　　供给上国产开工高位，煤化工短期有检修，主要集中在7-9月份，关注后期煤化工开启情况，以及油化工开工情况（卫星关注两线并行时间，浙石化提负至相对高位、镇海开车9-10月开不起来，盛虹有所降负）。进口续关注美国货。需求方面聚酯开工环比提升，下游预期8月底开始好转。估值方面短期震荡偏强，其中油化工估值仍处于相对低位，煤化工利润仍处于高位。总体供需三季度平衡左右,但供给预期较之前有边际增加。绝对价格上震荡偏强看待，下方有安全边际，逢低做多为主，但当前价格不追高，价格过高刺激供给，震荡操作。MEG在化工中偏多配置。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期检修有所恢复，需求一般，本周库存环比略有降低，整体库存处于相对高位。利润近期由于减产挺价处于偏高位置，绝对价格上跟随成本。短纤的矛盾就是当前库存较高。

　　尿素：

　　现货价格弱稳，河南交割区域报价1930，新成交一般；供应端，日产18.36万吨，+0.6，短停检修装置复产，日产提高到18万吨；复合肥开工率44.42%，+1.34%，继续小幅增加，累库走货不畅，工需高位走弱；企业库存54.85万吨，-0.2，港口库存13.5万吨，-4；关注下游需求节奏、库存累库情况、淡储及出口政策情况。短期内01合约或1800-1900区间震荡。