甲醇：

　　国内甲醇检修重启预期仍在，中东降负装置逐步恢复且8月底沿海将集中到港，久泰及诚志二期已重启，隆众沿海大幅累库，内地小幅去库；国产及进口到港甲醇量存上升预期，烯烃需求恢复已兑现，传统需求存恢复预期，集中到港或使得沿海继续累库，但供需大格局仍趋于平衡，近期宏观氛围企稳，甲醇经过前期反弹后再度进入震荡运行，后期关注氛围变化、进口集中到货压力及下游备货节奏等多重因素影响。

　　塑料：

　　周度波动空间160。基本面来看：1、原油在前低位置再度反弹，75附近存支撑。塑料成本从高到低：油制成本＞进口成本＞现货＞01合约＞煤制成本。2、石化库存环比去库，同比仍偏高，月底大概率继续去了去库。3、农膜行业改善相对明显，订单与开工有显著提升，补库增多。4、前7个月累计表需增速2.8%，进口环比增加。总体来看，原油反弹、持续下跌后空头止盈、下游补库等综合因素可能会带来反弹空间。策略：7950-8200区间操作，或暂时观望。

　　PP:

　　周度波动空间140。基本面看：1、原油在前低位置再度反弹，PP内外盘暂时稳定。2、各成本从高到低为：油制成本＞进口成本＞MTO成本≈现货＞01合约＞PDH成本＞煤制成本＞出口支撑。3、石化库存环比下滑，但同比仍偏高，月底大概率去库。4、前6个月累计表需同比增速3.5%。总体来看，原油反弹、空头减仓可能会导致短期反弹，但尚无明显反转驱动。策略：7500-7700区间操作，或暂时观望。

　　燃料油：

　　上周低硫燃料油市场供需走强，而高硫燃料油市场稳定为主。具体来看：低硫方面，由于稳定的加油需求，亚洲低硫燃料油市场结构持稳。不过新加坡套利货流入量增加缓解了现货供应紧张的局面，船用燃料市场基本面接下来将面临压力。此外，由于Hi-5价差在扩大，船用燃料市场人士将会更多转向高硫燃料油。高硫方面，预计随着夏季发电高峰结束，高硫市场将面临更大下行压力。此外，来自中国方面的炼厂端原料需求疲软也给市场造成一定压力。建议11LU-FU价差多头回落在800附近介入。

　　沥青：

　　估值：按Brent油价78美元/桶计算，折算沥青成本3700附近，10合约估值低位。驱动：百川炼厂库存减少，社库减少，短期供需驱动中性偏多。中期来看，8月排产不及预期，但需求表现不佳，去库幅度不大，库销比太高，价格弹性较小，贸易商以消化库存为主，炼厂出货压力较大。总之当前沥青低估值，供需方面环比有所好转，原油下跌利润修复，上周厂库仓单大幅增加，10月合约面临仓单注销压力，关注10-12反套。

　　PVC：

　　现货5430，价格处于近四年历史低位；供应高，内需一般，随着外盘下跌和海外需求弱，国内出口压力仍大，出口短期好转并未超市场预期，9月后检修减少，去库或较去年同期走弱；现货低位，基差中性，仓单高，01升水仍大；策略：观望，关注5500支撑，低多，5500—5700区间震荡。

　　烧碱：

　　现货2468元；现货多次验证2300支撑；旺季预期仍存；烧碱近月08和09都试探低点2330附近，近期液氯弱，氯碱利润低，烧碱现货偏强，01在2400—2600，大涨驱动弱，交易衰退逻辑仍在，烧碱底部支撑，反弹压力大。

　　纯碱：

　　短期计划内检修和计划外减量，供需仍过剩，库存高位难去化；盘面估值不高，中期仍关注出口不及预期下的累库；送到价格1600；策略：01低位1500附近接近高成本现金流，短期关注反弹后再下跌，支撑1300。

　　玻璃：

　　产销弱，7月大幅累库，8月继续累库；供应高位，需求环比改善预期不强，供需仍弱，新开工传导到玻璃的需求下滑明显，二手房装修需求不足以弥补；策略：完全成本1150—1350，01估值不低，中期仍是偏空。

　　聚酯:

　　聚酯开工触底，瓶片开工有所修复，关注短纤减产。终端需求后期有好转预期。

　　PX：

　　供需方面：供应上亚洲开工高位，国内开工亦处于高位，需求上PTA后期目前看检修计划较少对于PX有支撑，但需要关注随时的检修装置出现，总体上PX供需边际改善。调油逻辑证伪，目前汽油裂差走弱，后期芳烃从调油角度看边际走弱。估值方面石脑油价差震荡偏强，PXN压缩，PX估值中性偏低。原油我们中长期偏弱看待。总体看PX基本面好于PTA，但亦无大涨的驱动，汽油偏弱对芳烃油拖累，绝对价格跟随成本波动，短期超跌后或有反复（下游边际好转），但中长期看，仍是逢高偏空。

　　PTA：

　　供需方面：PTA7月累库，静态看PTA预计检修不多，供应压力较大。需求方面终端需求预期将有边际改善，织造订单局部改善后本周略有下滑，本周聚酯开工持稳，预计后期稳中有升，一方面瓶片利润修复后开工有所上升，一方面长丝库存去化后压力缓解。总体如果后期PTA如无重大检修将累库。估值方面石脑油价差近期震荡，PXN近期略有压缩，调油逻辑证伪，汽油裂差走弱。PTA加工差近期走弱后震荡，整体PTA估值中性偏低。原油我们中长期略偏弱看待。总体上PTA供需短期看没啥驱动，成本上原油反弹后仍偏弱看待，支撑不强。操作上PTA短期杀跌后随着终端边际好转或有企稳，但中长线逢高仍是偏弱看待。

　　MEG：

　　供给上国产开工高位，其中油化开工略有回落，煤化工开工高位有所回落，短期有检修，主要集中在7-9月份，关注油化工开工情况（卫星关注两线并行时间，浙石化提负至相对高位、镇海开车9-10月开不起来，盛虹有所降负）。进口续关注美国货。需求方面聚酯开工触底，下游预期8月底开始可能有好转。估值方面短期震荡，其中油化工估值仍处于相对低位，煤化工利润仍处于高位。总体供需三季度平衡左右。绝对价格上震荡看待，下方有安全边际，逢低做多为主，但不追高，价格过高又能刺激供给，震荡操作。MEG在化工中偏多配置。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期检修，需求一般，本周库存环比略有降低，整体库存处于相对高位。利润近期由于减产挺价处于偏高位置，绝对价格上跟随成本。短纤的矛盾就是当前库存较高。

　　尿素：

　　现货价格弱稳，河南交割区域报价1960，新成交一般；供应端，日产17.18万吨，+0.5，后期装置短停检修复产，日产17-18万吨；复合肥开工率47.52%，+2.09%，开工增速较缓，走货不畅，工需继续高位走弱；企业库存54.85万吨，-0.2，上周三周四收单超预期，消化本周库存；关注下游需求节奏、库存累库情况、淡储及出口政策情况。短期内01合约或1800-1950区间震荡。今日新一轮印标开标，或有信息炒作，理智看待，注意控制风险。