$玻璃409(CZCE|FG409)$  

行情回顾】：现货报价仍在下调，盘面涨跌不一，主力基差缩窄，仓单为 0。

【基本逻辑】：玻璃基本面维持弱需态势，企业出货乏力多地区市场价格承压下行。玻璃市场供应端高位徘徊，而需求端表现仍显弱势，供需面长期失衡，整体库存压力增长。终端需求暂未有明显起色，深加工订单天数依然同比偏弱，玻璃企业库存连续 6 周累库。本月公布的房地产相关数据持续低迷，1-6 月房屋竣工面积 26519 万平方米，同比下降 21.8%。高温强降雨影响下，地产成交季节性环比下滑。现货弱现实驱动下，不具备上涨驱动，但目前平均成本附近，追空性价比不高。上

行驱动在于宏观政策预期，央行调降 7 天期逆回购利率，或抑制市场低风险偏好。

【策略推荐】:FG09 合约参考区间 1400-1500，下沿 1400 面临考验，关注 5 日均线压力及斜率变化。