相比之下,上一个十年是信用泡沫破裂的十年,那么未来十年将是资产泡沫破灭的十年;现如今房价下跌不禁让人联想到上个世纪80年代发生在日本的那场房地产泡沫。空前的泡沫过后,是日本经济停滞的10年,对许多日本国民来说,这10年简直如同漫长的梦魇。
当年日元的单边升值趋势吸引国际热钱涌入,进而推高日本房价和股市泡沫,日本央行为阻止日元升值一直奉行低利率的政策,导致房地产泡沫迅速膨胀。正是因为当年日本房贷成本过低、杠杆率过高,日本投资者才能跟着热钱一起推高房地产泡沫。随着90年代初日本政府对货币政策的收紧,在日本央行6次加息之后,这个泡沫就趋于崩溃。可以毫不夸张地讲,日本房地产泡沫的起落跟日元升值的关联度极大。
2005年汇改开始,人民币基本呈现单边升值态势,中国房地产也步入快速上升通道。2008年,中国政府对房地产进入调控攻坚关键时刻(去投资化),次贷危机的暴发,政府出手遏制了房地产业的下滑态势。金融危机后,央行一直维持低利率,主要因素之一就是为了防止人民币升值过快,不过这也造成房贷成本过低,使得国内房地产泡沫越吹越大。步入2010年初,调控政策频出,接下来房地产市场可能出现拐点。
尽管日本经济因房地产泡沫崩溃而失落了“二十年”,不过日本人依赖高端制造业的高利润、海外投资收益和国民的节俭储蓄,使得日本经济虽然在数字上一塌糊涂,但微观层次基本没有出现糟糕局面。而中国这几年由于房地产的暴涨,吸引了大量实体经济的资金流入,如果房地产进入调整,中国经济将不可避免地受到影响。因此,科学合理的投资理财关系着广大人民群众未来的生活水平,而进行黄金(1611.30,0.70,0.04%)等贵金属投资将是一个不错的选择。
过去的100年时间里,世界黄金价格与原油(99.62,0.09,0.09%)价格一直保持着1∶18的比价关系,即1盎司黄金可以买到18桶原油,这一点不论是在布雷顿森林体系之前还是之后都是如此。由于未来10年以中国为首的发展中国家石油消费仍将增长,掌握着2/3以上全球产量的西方世界怎么可能提供廉价石油呢?几乎可以肯定,随着英国北海油田二次开发,仅开采成本一项便足以推动油价进一步上涨。对于国际黄金市场,有专家认为两年之内,即2014年年底之前,每盎司金价将上涨到3000美元以上。而对国内的黄金等贵金属市场而言,人民币贬值将更加刺激国内黄金价格走高,中国贵金属投资市场的不断发展完善也将吸引更多民众参与进来。