对于新年度的棉花价格，多空双方最大的分歧其实是中国能接受多大的内外棉价差。
在棉花国际贸易中，中国和其他国家其实是两个独立的存在，两者的联系就是90万吨1%关税配额，滑准税率配额，40%全关税进口这三种进口方式，而且这几年中国为了去储备棉库存已经停止了滑准税配额的发放。

单纯讲中国，2017年度产533消838，缺口305万吨，2017年度期末库存859，比2016年度的1054减小195万吨，这两个数字注定中国价格不应该下跌，因为比16年改善太多了。
再看中国之外的其他国家，2017年产2095消1725，供大于求370万吨，2017年度的期末库存要达到1155，比2016年度的896增加了259万吨，增幅28.9%。
上面数据可以看出，外棉压力巨大，注定价格要跌下来，否则在中国去库存的情况下库存会不停的转移到国外，国际上可没有机构收储，只能通过价格下跌刺激消费抑制种植面积来减轻压力。而对于国内棉花来说，价格可以不跌甚至上涨，但那就要面对国内外棉价价差过大带来的消费转移，收储3年里5000元左右的内外棉价差导致的国内消费大减的教训记忆犹新，相信大多数人不会忘记。
目前国内能接受的内外棉价差应该是1000-2000元，所以国内棉价到底能到多少就看新棉大量上市后外棉价格了，面对丰产和库存大增的局面，最起码易跌难涨。