美國零售銷售創一年半最大升幅，以及美國企業第一季財報優於預期，本週美股上漲。另一方面，美中貿易戰似乎有了解套的機會，美國貿易代表萊特希澤 (Robert Lighthizer) 及財長努欽 (Steven Mnuchin) 暫定於本月 29 日當周訪問北京，而中國國務院副總理劉鶴則於 5 月 6 日當周到訪華盛頓。

兩國談判代表計劃在 5 月底或 6 月初舉行貿易協議簽署儀式。美國總統川普亦稱，與中國的貿易協議談判進展頗為良好，感覺談判會取得成功。中國商務部表示，中美經貿協議文本磋商不斷取得新進展，目前仍有工作尚待完成，雙方將繼續密切溝通。同時，消費的數據上也傳來捷報。

中正匯鑫基金數據查看到美國 3 月零售銷售按月成長 1.6%，為 2017 年 9 月以來最大，也高於預期增長 1%，表明美國經濟經歷今年年初的疲軟後，目前已趨於穩定。美國上週首次申領失業救濟人數 19.2 萬人，按週減少 5000 人，原先預期增至 20.5 萬人。就業狀況在經濟體蓬勃發展的情況下仍持續改善，增進了消費的意願。不過另一方面，美國 4 月 Markit 製造業採購經理指數 (PMI) 初值僅 52.4，預期為 52.8，3 月份的終值則為 52.4。服務業 PMI 初值為 52.9，預期為 55，為 2017 年 3 月以來最低；

綜合 PMI 初值為 52.8。雖然數字未有投資人原先預期的滿意，但各項採購經理人指標仍維持在擴張區間上，也重新確認了經濟體的成長。本週醫療股因為投資人對美國醫護政策有所疑慮，造成醫療股下跌；然而這部分的跌勢卻被工業股與房地產股的上漲所消弭。本週科技股方面也有兩大知名網路服務公司 IPO，分別是 Pinterest 與 視訊會議服務 Zoom。搶在復活節假期前上市的兩家公司都受到投資人追捧，週四分別上漲 28.42% 與 72.22%。

中正匯鑫基金回顧過去一週，美股道瓊指數上漲 1.59%，S&P 500 指數上漲 0.58%，那斯達克指數上漲 0.64%。財報季開局良好，根據研究機構 FactSet 表示，到目前為止，已發布報告的 S&P 500 指數公司中超過 78％的企業，業績表現優於分析師的預期。雖然 2019 年第一季獲利增長 5.60% 比 2018 年第四季成長 21.02% 明顯下降，但這是正成長，而不是幾週前許多人預測的負成長。最近零售業出現了很多動盪，所以很高興看到零售銷售數據擺脫困境，可能要感謝緊張的勞動力市場提振消費者支出。近期薪資上漲，以及我們可能正處於通膨的最佳狀態，也可能繼續推動經濟成長。但在美國財政刺激消退和前段時間聯準會貨幣緊縮所造成的影響，未來幾季 GDP 較可能以低於 2% 速度成長。

美元方面，過去一週上漲 0.28%，美元指數收在 97.45。美國公債上漲，回到鴿派宣言之前的水準。3 月美國就業市場復甦，先前籠罩債市及聯準會偏向鴿派的焦慮情緒減弱，美元指數再度站上 97，本週四公布的美國零售銷售數據，預期將進一步牽動美元走勢。過去一段時間，美元在聯準會鴿派說法的影響之下，多半在窄幅之中運行，下跌幅度也有限，但 97.7 上方則有天險。長期無論基本面抑或是技術面，美元指數 (DXY) 都仍維持在牛市當中，然而除非短期壓力能有所突破，否則美元將繼續維持這樣的震盪整理格局。下方支持位則位於 95.8 處。

美債方面，過去一週美國 10 年期公債殖利率上漲 6.1 個基本點 (b.p.)，本週收在 2.560%。穩健的企業獲利財報，提振了投資人的風險情緒，市場參與者選擇股市而非債市進行投資。殖利率回到 3 月 19 日的水準，也說明一個月前籠罩債券市場，因聯準會引發的焦慮情緒已經消散。自從 Fed 暗示將暫緩升息後，美國 10 年期公債殖利率一路往下墜，3 月底更下探一年多以來新低。不過，之後殖利率開始反彈，至今已跳漲約 27 個基點。隨著財報季初期數據偏佳，投資人信心更趨穩固，道瓊指數成分股財報表現佳，金融股也有不錯的獲利水準，皆打擊了債券價格。