要注意市场行为的改变

记得中小板在06年开始走牛的时候，平均市盈率才20倍。2012年12月创业板在585开始牛市的时候，平均市盈率也是25倍左右。现在呢，中小板平均pe30倍，创业板平均40倍，现在的股本和历史上的低点没有办法比，从理论上说应该更低才对。至于中位数，差别就更远了。我就不理解，为什么那么多的人一直忽悠中小创见底了呢？看看那些所谓的优质股：华大基因，科大讯飞，紫光国微，中科信息等等有哪个公司的股票是合理估值的？更不说其安全边际了。忽视投资汇报，忽悠散户进来博弈，这不是歹毒是什么？

现在的市场已经根本不同于2016年之前的市场了，目前正处于吐故纳新，脱胎换骨的阶段，这是什么意思？大家看到，变成僵尸股的公司越来越多。一开始是那些ST之类的公司，然后就是那些造假制假有问题的公司，再然后就是那些大股东套现质押方式减持的公司，特别是一大批小市值的公司，成长性差，营收和利润的成长率不断走低，产品陈旧没有市场，科技投入几乎没有。这些公司都会慢慢成为僵尸股。如果不出所料，中美持续下去，又会有一批公司越来越差，那些外贸类型的公司，特别是市场在美国的企业，还是要特别当心吧，搞不好就成为受害的对象了。

当然，腐朽的死去，好的公司更具有生命力。

对于那些股票的估值高高在上的新股，次新股的风险要特别当心，不管是什么题材，什么科技。只要价格泡沫，都会跌。例如什么新能源电池，什么云计算，什么人工智能，题材很靓丽，但是业绩很骨感。没有成长性，没有回报的股，早晚会崩溃。怎么评价他们的成长性呢？其实也不要多复杂，看看3—5年的平均增长率，一个营业收入，一个是净利润。二者都要考察。如果有百分之20的增长，高科技股给它30—40倍pe的估值就不低了。还要看ROE，看看资本盈利能力究竟是多少？如果不足百分之15，那叫什么高科技啊？所以不要听那些评论的推荐的，自己算一下不符合这些条件的，市盈率50倍，100倍甚至1000倍的，都是泡沫，不要管他的题材多好，都是吃人的画皮。

当然市场也有很多好的公司，

有一部分好股在这两年的调整中不断走高，他们也跌，但跌了之后就又走高了，例如茅台，美的，汾酒，片仔癀等等，这些股可能就不是熊市了，他们会不断走高，不断走牛市。这是过去没有过的。我现在还不知道这是不是一个新的气象，但应该高度注意。

还有一部分股成长性很好，业绩漂亮，ROE也很强，但就是一直价格很低，市场一直不看好，这一批股一定会起来的，因为他们的业绩，估值等基本面是支持的。但是我们不知道他们什么时间起来，但一定会起来的。因为好公司的股票不会永远下跌的。

目前的市场机构的资金越来越多，外资也越来越多，他们的操作行为习惯是长线的，持续的，这个经历我们才是开始，需要注意市场行为的改变。

总之，市场在改变，我们看市场的立场和观点也要改变！！