周二(4月24日)欧盘,现货黄金震荡下行,最低触及1324.40美元/盎司,暂报1325.20美元/盎司,涨幅0.04%。
美元和利率,谁在影响金价?
本周由于美元强势反弹,金价承压下跌,世界黄金协会(WCG)称,美元正成为影响金价走势的主导力量,并且这种影响超过了利率。
WCG在最近的报告中称,黄金与美国利率之间的相关性正在减弱,而美元再次成为衡量金价走势的更有力指标。
WGC分析师称,自2018年初以来美元指数一直与黄金保持着-0.58的相关性,而黄金与美国1年期短期国债的相关性则仅为0.02。
美元对黄金的相关性在于它对整体经济的影响。分析师认为,美元对黄金的影响力之所以会超过利率,是因为美元走势反映了美国货币政策的通胀预期。”
最重要的是,美元也反映了美国和主要经济体之间利差预期,以及投资者对贸易失衡的看法——所有这些因素目前都与黄金走势相关。
WGC表示,黄金与美元的相关性并不是对称的。从传统来看,美元疲软对黄金的提振作用要明显高于强势美元带来的阻力作用。
利率对金价影响减弱
从历史来看,黄金和美元的走势是呈反比。但自美联储在2017年12月加息以来,利率走高的同时金价上涨了8.5%。
据WGC称,由于外部宏观因素不会直接受到美国利率的影响,黄金和利率之间的负相关关系有时可能被打破。
从历史上来看,在货币政策预期转变的期间,实际利率对金价的影响最大。例如在2013-2017年,当时投资者预计美国货币政策将更具限制性。
相比之下,自美联储2015年12月加息之后,目前的货币政策环境并未发生变化。
暴跌之后,金价何去何从?
尽管黄金经历了惨跌,但市场上依然有看多声音存在,华侨银行大宗商品经济学家BarnabasGan表示,他上调了对于金价的预估,扭转其此前对于黄金的看空前景。预计今年年底金价将位于1400美元/盎司,远高于此前对于金价的年末预估1150美元/盎司。
Gan认为,如果美国和中国之间的紧张关系升级,预计股市将面临进一步抛售压力,这将有利于金价。
国外财经网站FXStreet大宗商品分析师DhwaniMehta撰文指出,金价能否维持反弹势头仍然需要观察,因为美元兑主要货币可能在本交易日内重新走强。