周二（4月24日）欧盘，现货黄金震荡下行，最低触及1324.40美元/盎司，暂报1325.20美元/盎司，涨幅0.04%。

　　美元和利率，谁在影响金价？

　　本周由于美元强势反弹，金价承压下跌，世界黄金协会（WCG）称，美元正成为影响金价走势的主导力量，并且这种影响超过了利率。

　　WCG在最近的报告中称，黄金与美国利率之间的相关性正在减弱，而美元再次成为衡量金价走势的更有力指标。

　　WGC分析师称，自2018年初以来美元指数一直与黄金保持着-0.58的相关性，而黄金与美国1年期短期国债的相关性则仅为0.02。

　　美元对黄金的相关性在于它对整体经济的影响。分析师认为，美元对黄金的影响力之所以会超过利率，是因为美元走势反映了美国货币政策的通胀预期。”

　　最重要的是，美元也反映了美国和主要经济体之间利差预期，以及投资者对贸易失衡的看法——所有这些因素目前都与黄金走势相关。

　　WGC表示，黄金与美元的相关性并不是对称的。从传统来看，美元疲软对黄金的提振作用要明显高于强势美元带来的阻力作用。

　　利率对金价影响减弱

　　从历史来看，黄金和美元的走势是呈反比。但自美联储在2017年12月加息以来，利率走高的同时金价上涨了8.5%。

　　据WGC称，由于外部宏观因素不会直接受到美国利率的影响，黄金和利率之间的负相关关系有时可能被打破。

　　从历史上来看，在货币政策预期转变的期间，实际利率对金价的影响最大。例如在2013-2017年，当时投资者预计美国货币政策将更具限制性。

　　相比之下，自美联储2015年12月加息之后，目前的货币政策环境并未发生变化。

　　暴跌之后，金价何去何从？

　　尽管黄金经历了惨跌，但市场上依然有看多声音存在，华侨银行大宗商品经济学家BarnabasGan表示，他上调了对于金价的预估，扭转其此前对于黄金的看空前景。预计今年年底金价将位于1400美元/盎司，远高于此前对于金价的年末预估1150美元/盎司。

　　Gan认为，如果美国和中国之间的紧张关系升级，预计股市将面临进一步抛售压力，这将有利于金价。

　　国外财经网站FXStreet大宗商品分析师DhwaniMehta撰文指出，金价能否维持反弹势头仍然需要观察，因为美元兑主要货币可能在本交易日内重新走强。