目前,市场对白马龙头股开始采用估值溢价的方法提升估值水平。典型的是贵州茅台,该股目前的市盈率水平(33.4倍)已经略超白酒行业平均市盈率水平(33.2倍)。
大族激光所处的机械行业,目前的平均市盈率水平为42倍。大族激光目前的滚动市盈率(TMT)27.78倍,动态市盈率(2017年业绩的预期市盈率)31倍。无论是滚动市盈率还是动态市盈率,大族激光都存在估值提升的空间。因此,招商证券将大族激光的估值提升目标确定为50元。在我看来,无论根据滚动市盈率还是动态市盈率,大族激光的估值提升目标都应该在60元以上;如果再享受一定的估值溢价,股价有可能达到70元以上。
在笔者看来,激光自动化龙头在国民经济发展中的地位,不会次于白酒行业的龙头;更何况,随着国人健康意识的提升,饮酒特别是饮高度酒的人会越来越少(就我本人而言,自己对酒伤肝的道理是铭记在心的)。