12.06忠言午评：大盘缩量防御，化解两大风险

受监管层领导上周末讲话影响，昨日险资举牌概念股中国建筑、格力电器、万科等集体暴跌，中字头个股表现惨重。中国铁建、中国交建、格力电器跌停，带动建筑、家电板块深度下挫，地产、券商亦深度回调。遭遇杀跌的举牌股，既是险资钟爱的蓝筹“明星”，也是公募基金偏爱的“标配”股。此外，前期涨幅巨大、投机盘集中以及深港通开通“抽水”压力等因素也助推了行情的演绎。
险资举牌股大跌的原因有四个：一是上周末监管层领导讲话对险资举牌概念股是较大的利空；二是近期这类股票积累了较大涨幅，上周二均放出了暴量，有的股票其实已率先开始了调整；三是这类举牌股集中了很多投机盘，在投机资金炒作下，股价很容易暴涨暴跌；四是昨夜保监会又取消了前海人寿和恒大发万能险产品的资格，既断了限制举牌的财源，也向市场表明了管理层不允许用万能险和杠杆资金举牌的坚决态度，意味着举牌潮到此结束。
于是，市场面临着两大风险。最直接的是举牌概念股被釜底抽薪，没有新增资金，股价必会逐步回落，向价值回归。举牌的险资还将面临被进一步查处和资金链断裂的风险。另一个风险是美联储下周加息。
上午，市场谨慎情绪升温，以防御为主，成交量迅速萎缩到2379亿，比正常情况下少了1000亿。表明举牌概念股和前期大幅炒高的中字头大盘股，迅速受到了市场的极度冷落，买盘寥寥，想出货者找不到对手盘。资金纷纷流入前期连续调整的中小盘成长股，但由于持股者惜售，不大幅拉高，也低吸不到筹码，便陷入缩量僵持状态。
上午，上证指数、深成指和中小板涨0.08%、0.27%和0.47%，创业板跌0.11%。足见深港通开通后，缺乏沪港通的积极效应，香港和境外投资者对深市和中小创的高市盈率、无分红的高价股，没有兴趣，仅有5元低价的深康佳，连续两天受到境外投资者的追捧。而境内投资者，对香港的大盘蓝筹股和小盘老千股，也没有兴趣，倒是去追捧在港上市的地处江苏江阴的企业、真正的并且已量产化的石墨烯概念股——允升国际（1315），股价只有3元港币，相当于2.4元人民币。如此低价的高科技股，在A股市场，别说是高科技股，就是在巨亏的垃圾股中，ST股中，也找不出一个。看来，深港两地的投资理念差异很大，投资眼光是很毒辣的。
虽然利空不断，上午指数表现平平，但涨跌比686:340,1094:536，黄线高高在上，绝大多数个股上涨，近两周连续跑输大盘的广大投资者，对指数下挫、“”退耕还林“”感到高兴，对管理层痛批举牌潮，由先前的不理解、怀疑，转为坚决支持。抑制举牌潮的过度投机，可视为理性投资者的福音！
从昨夜管理层推抑制万能险和上海调控房地产再升级来看，政府的降杠杆系列动作，主要是为了防范金融风险，确保明年十九大的经济和金融稳定和安全。尤其是昨天，中央深改组召开第3次会议，强调：“以管资本为主加强国有资产的监管，重点管好国有资本布局，规范资本运作，提高资本回报，维护资本安全。“目的显然是，要把市场资金转移到国资改革上来。上午，上海国资改革概念股迅速作出反应，重拾升势，全面走强。这才是比举牌投机更实在的、能改变上市公司股权结构、产业转型升级、业绩大幅提升的实质性题材。
今天，大盘已是第17天收在3200点平台上。虽然，上证指数的五周均线3220点失守，但距离很近，下跌空间有限。我（公众号：李志林）认为，大盘退守3200点左右，低调防御，歇脚蓄势，耐心做个股，化解下周美联储加息利空风险，是十分明智的。大盘调整，保持低调，也为月内养老金入市，创造了良好的条件。
在3200点附近，又要强调：轻指数，重个股！