去年,科创板试点注册制一提出,市场关于创业板改革的预期就非常强烈。如今一年快过去了,科创板已经平稳运行,从有关方面的准备看,创业板改革只待发令枪响。
9月9日至10日,证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务,其中第一条就是充分发挥科创板的试验田作用。坚守科创板定位,优化审核与注册衔接机制,保持改革定力。总结推广科创板行之有效的制度安排,稳步实施注册制,完善市场基础制度。
科创板设立、注册制推出是对资本市场的制度再造,这需要逐步推进,先从上海开始,成功以后,一定会在其他板块推开。无疑从创业板开始是阻力最小的。
作为科创板最关键的制度创新,注册制稳步推广的第一站将是创业板,落地时间可能会超市场预期。
一方面,科创板这一重大改革,从明确提出到首批企业挂牌上市仅用了八个多月时间,大大快于此前预期。这预示着,科创板“试验田”经验推广也有可能快于预期。
另一方面,科创板平稳运行,积累了相应经验。从科创板企业“上会”情况看,科创板上市委将进行数轮、数十个问题的“刨根式”问询,充分落实以信息披露为核心的注册制要求,市场主体已较好适应发审方式切换。
从科创板企业上市流程看,上交所负责股票发行上市审核,证监会负责股票发行注册,实施事前事中事后全过程监管。
这种模式有利于进一步敦促发行人完善信披内容、解决利益冲突问题及全面强化监管,把好上市公司入口关。目前,已出现被上交所科创板上市委否决和被证监会拒绝注册的案例。
孙哥觉得,资本市场的注册制改革,可以类比1998年的房改,本质都是放权。当一个行业开始市场化以后,活力就会被激发出来。1998-2018年,可以说是地产行业的黄金20年。
资本市场的黄金年代,终于从股市成立快30年的2019年正式开始。以前那种普涨普跌的时期过去了,行业和公司的分化将成为新常态。
不同类型的公司,都能够在资本市场找到最合适的融资渠道,不同类型的投资者也能够找到合适的公司,这才是双赢。真正市场化的股市,长期有利于双向扩容。
科创板好在哪里?看看刚刚发布的胡润2019年富豪榜单,就知道了。科创板贡献了其中的22位,这样的财富创造效益,如果在创业板扩散开来呢?
说起榜单,来看看前三名。与去年相比,人倒是没有什么变化。
刚退休的马老师,还在上班的马化腾,以及61岁到了中国法定退休年龄,却没有退休的许家印,继续稳居三甲,但名次上就不同了。
今年许家印的财富缩水了400亿,报收2100亿元落到第三,而马化腾的财富上涨了200亿
以2600亿元重返第二
一上一下,造就了今年中国财富世界,“二马当先”的格局。从中也不难看出,地产的造富能力在朝下,而科技消费的造富能力在朝上。
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