基金高度控盘创业板 重仓机构陷入“囚徒困境”？

2015年05月12日 20:08来源：东方财富网

有券商分析师表示，重仓创业板的机构目前疑似陷入了囚徒困境，对于他们来说，最好的方式或许是继续拉升创业板指数。

　　===本文导读===

基金高度控盘创业板 重仓机构陷入“囚徒困境”？

　　创业板涨3.29%上3200点 三天涨400点

　　兴业张忆东：A股牛市仍有3-5年 创业板尚未过热

　　创业板“市梦率”大揭秘 追寻千亿市值成长股

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基金高度控盘创业板 重仓机构陷入“囚徒困境”？

　　继前两个交易日创业板指连续大涨近6%后，今天创业板再度发力大涨3.29%，三天大涨逾15%，超400点。创业板在不断创下新高的同时，也正在不断刷新人们对于泡沫的概念。创业板未来的走势也引起了市场的关注，有分析认为，创业板或将迎来一大波调整，不过，有券商分析师表示，重仓创业板的机构目前疑似陷入了囚徒困境，对于他们来说，最好的方式或许是继续拉升创业板指数。

　　公募基金高度控盘创业板

　　深交所的数据显示，截至5月12日收盘，创业板平均市盈率达到惊人的114.69倍，446家创业板上市公司的总市值已经达到了5.18万亿元，但是在一年前，创业板379家上市公司总市值仅仅为1.62万亿，平均市盈率也才有52.17倍。短短一年，创业板市值大增219.75%，而同期深圳主板市值仅增长133.52%。

　　那么，到底谁是创业板疯狂上涨的最大推手？种种迹象显示，基金尤其是公募基金，是推动创业板指数不断创下新高和个股不断上涨的主要动力。

　　从公募基金对创业板的配置来看，数据显示，2014年一季度，共有1395只基金(未剔除重复、下同)中长持有192只创业板股票，持股总数为24.61亿股，持股总市值为797亿元；2014年第四季度，共有1175只基金重仓持有208只创业板股票，持股总数为24.71亿股，持股总市值为722亿元；到了2015年第一季度，已经有2156只基金重仓持有279只创业板股票，持股总量已经达到了31.24亿股，持股总市值达到了1510亿元，无论是从重仓股票数量还是持股总量，均显示出今年一季度创业板遭到了公募基金的猛烈增持。

　　2015年一季报显示，在一些创业板股票中，公募基金整体持有流通股比例已经相当惊人，实现了不同程度的控盘。数据显示，在上述279家创业板公司的流通股持有中，仅仅公募基金披露的重仓持股合计比例超过15%的有31只，超过20%的有11只，分别为卫宁软件、京天利、安硕信息、旋极信息、阳光电源、上海钢联、华宇软件、赢时胜、万达信息、鼎捷软件和朗玛信息。其中，对卫宁软件和京天利流通股的重仓持股比例已经分别达到了38.21%和31.26%，实现了高度控盘，安硕信息的持股比例也达到了27.40%。

　　在上述公募基金实现控盘的创业板股票中，单个基金公司旗下的多只基金“抱团取暖”的景象已经变得司空见惯。在卫宁软件中，富国基金旗下的富国城镇发展等15只基金集体重仓持有该股票，持股总数高达1303万股，占到整个上市公司流通股比例的8.57%。在京天利中，华商基金旗下的三只基金则集体重仓持有该股票，持股总数达到了470.61万股，占流通股比例高达23.53%。

　　神创板能走多远？

　　那么，创业板的神话将如何演绎下去呢？

　　对此，有券商分析师就表示，由于不少创业板股票被基金控盘，所以重仓创业板的机构现在疑似面临着囚徒困境，对于他们来说，最好的方式或许是继续拉升创业板指数。“谁也不敢轻举妄动，一不小心就会发生‘踩踏事件’。”

　　好在，目前新基金正在大量的成立，基金经理手中“弹药”还算充足。

　　继4月75只新基金同步发行吸金2193.3亿元后，5月新基金发行再掀高潮。数据显示，仅昨天一天，就有多达22只新基金(A、B、C类合并计算)同步开卖。其中，仅有一只为债券基金，其他均为主动偏股基金或被动指数基金。

　　此外，5月12日到5月15日，还将有8只新基金面临首募。算上次30只新上柜基金，以及此前就已进入发行期的34只，本周在售新基金总数将达到64只，创出单周发行基金总数新纪录。

　　值得一提的是， 昨日，以中邮基金任泽松个人名义成立的工作室发行发行的中邮信息产业基金，一日募集超过百亿，并于当日结束募集。

　　据了解，任泽松因2013年度勇夺市场冠军，被誉为“公募新一哥”。由其管理的中邮战略新兴产业股票型证券投资基金自2012年6月12日成立到2015年4月23日，累计净值增长率为400%，中邮核心竞争混合型证券投资基金自2014年4月23日成立以来至2015年4月23日，累计净值增长率为100%。

　　据介绍，这支新发型的基金主投传统信息产业，包含通信，传媒，电子元器件，计算机等领域，包括但不限于金融、医疗、教育、军工、汽车、零售、物流等受益于信息化进程的行业或相应主题。

　　一位公募基金营销人士表示，目前各家基金公司的发行节奏已经进入冲锋状态，“都在趁着牛市多发几只，现在市场的接受度很高，银行渠道配合也很给力，反馈过来的情况比较好。马上6月底要规模排名了，别人都发，我们不发不合适。”

　　有业内人士算了一笔账，“一周64只，每只平均20亿，就是1000亿。表面看，单只规模不及2007年，实际上，2007年排队限量审批，一个月也发不了几只新基金，每周上千亿也是创历史了？”

　　事实上，东方财富网查阅相关数据发现，上个月发行的股票型和混合型基金份额已经达到2792.3亿份，这一数字也创下历史新高。在这种情况下，后续基金份额上涨速度是不是会明显放慢，我们不得而知。如果放慢，那么基金经理手中的“弹药”将面临挑战，目前这种单边上涨的格局或将有望得到改变。

周二早盘创业板高开高走，一度大涨近3%，题材股冲高回落，十点左右开始震荡向下，十点半左右开始跳水翻绿，午后开盘创业板继续拉升走高逾3%，截止收盘创业板报3250.30点，涨103.47点，涨幅3.29%，成交1850亿元，创业板中互联网+概念暴涨，逾70股涨停。今日创业板再度放量暴涨，创历史新高。三天大涨逾15%，超400点。

　　互联网+概念股再度暴涨：个股方面京天利、光环新网、乐视网、东方财富、长亮科技、暴风科技、同花顺等涨停。

　　5月11日，深交所最新发布的一组数据称，在创业板屡屡创下新高、并独立于主板的走势的背后，新股民成为当之无愧的生力军，而老股民则出于避险，早已抽身离去。

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-11
　　根据深交所数据，个人投资者4月以来继续增持深市股票，净买入金额(1313.12亿元)比3月份增加105.60%。其中，个人小户、中户净买入积极，分别净买入1329.66亿元和545.57亿元，比3月份分别增加133.13%和99.86%。

　　与之形成对的是，大户净卖出562.10亿元，净卖出金额比三月增加174.65%。

　　更值得关注的是，新股民的净买入额8倍于老股民的净卖出额。

　　4月，新股民积极净买入1504.60亿元，比3月份增加25.37%；而老股民主要为净卖出191.48亿元。

　　整个4月行情中，创业板指涨了22%，同期上证指数涨幅为18%。而在5月开市，上证指数遭遇滑铁卢，5月5日至5月7日，三个交易日内跌去8.22%；反观创业板指，呈现防御走势，3个交易日不过跌了1.38%，并于此后再创历史新高。

　　深交所将开户年限为5年以上的称为老股民，开户年限5年以下的称为新股民。而按年均每天持流通股市值，深交所将个人投资者分为个人小户(小于10万元)、个人中户(10-100万元)和个人大户(大于100万元).

　　投资者预期分歧较大

　　数据还显示，4月份深市日均成交5743.87亿元，相对3月份(4337.33亿元)增加32.43%。成交量的放大推动深市主要指数继续上涨，深成指、中小板指和创业板指分别上涨12.60%、9.63%和22.38%，震荡加剧。以指数每日振幅相对收盘价的比例衡量波动率，4月份深成指、中小板指和创业板指的平均日波动率分别为2.3%、2.8%、3.3%，相对于3月份(平均日波动率分别为1.9%、2.1%和2.7%)波动风险显著上升。在市场震荡加大的环境下交投空前活跃，反映出目前投资者对市场未来的涨跌预期分歧较大。

　　高市盈率股票投资收益率下降

　　深交所选取三月底市盈率最高和最低的前100只股票，分别代表高市盈率和低市盈率股票组合。可以发现，四月份高市盈率股票的收益率(2.72%)远低于低市盈率股票(9.04%)，但波动率(5.81%)却高于低市盈率股票(4.63%)。高市盈率、高波动率股票的主要净买入群体是中小散户和新股民，而个人大户和老股民主要为净卖出。（来源：东方财富网）