比特币巨鲸投资者以及机构投资者从没有放弃逢低买入比特币的机会，尽管比特币在近日从41000美元/枚的高点下跌至目前的34200美元/枚附近，据CoinDesk数据分析，1月11日主要加密交易所的总现货交易量达到了133亿美元的历史新高，是2017年12月22日达到97亿美元交易量以来的最高水平。

数据来源：CoinDesk&CryptoCompare

　　不过12日市场随之冷静，主要交易所现货交易量的总交易额为51亿美元。受到此次加密行情波动的影响，灰度2021年以来加密资产管理总市值也发生较大的波动。

　　值得注意的是，全球加密政策以及其他投资品的价格在短期内面临巨大的不确定性，加密货币价格面临较大的挑战。

　　不惧获利回吐巨鲸逢低加仓

　　加密交易分析师Andrew向本报记者表示，在巨鲸用户看来，这种回调是短暂的，在之前的牛市中，比特币回调幅度曾超过20%。此次牛市与之前的投机引发的牛市不同，新牛市得到了机构资金的支持，偶尔的价格下跌对巨鲸用户只会是更多的加仓买入。当下36000美元的价格水平为阻力位，目前多空势力相当，主要为亚洲市场的表现，当美国投资者几个小时后开始交易时，市场或再次出现变化。

　　他提醒，加密货币本身就不稳定，极速暴涨后下跌也是正常情况，无法承受巨大变动的投资人，尽量不要投资比特币。

　　美国大型加密资产管理公司灰度也受到加密市场的较大波动影响，其加密资产管理总规模出现较大涨跌幅。

　　截止到1月12日，灰度加密资产管理的总规模为250亿美元，其中比特币的管理总规模为2106.88万美元，以太坊为316.10万美元。此前的1月8日，灰度加密资产管理的总规模为284亿美元，为今年的最高点，其中比特币的管理总规模为2415.50万美元，以太坊为351万美元。而2020年12月31日，灰度加密资产管理的总规模为202亿美元，其中比特币的管理总规模为1747.58万美元，以太坊为217.57万美元。

　　“从以上三个时间点的比较来看，其资产波动非常大。2020年灰度购买比特币的速度超过了比特币产出量的三倍，而今年以来灰度还未增持加密货币，或许灰度在准备逢低加持比特币。”Andrew表示。

　　12日，灰度母公司DGC创始人&CEO Barry Silbert发推表示，随着比特币价格上涨，灰度重新开放全部加密货币信托新投资，新的投资者可以进场购买灰度加密信托。此前，2020年12月下旬，灰度暂停了六个信托基金的新资金流入。

　　著名加密分析师Alex向本报记者表示，比特币信托基金GBTC最近六个月的禁售期即将结束，但当下持有机构大规模卖出GBTC的可能性不大。

　　根据灰度的加密货币信托投资规则，所有投资者都必须接受六个月的新购买信托禁售期，之后他们可以自由地在公开市场上将信托出售给其他投资者。

　　但是2021年灰度面临着一个重大的考验，备受期待的比特币ETF今年有可能会被批准。近日摩根大通研究报告表示，比特币ETF长期而言将为加密行业带来正面效应，短期内却可能压抑比特币价格，因为很多机构投资者的资金可能会从灰度比特币信托基金(Grayscale Bitcoin Trust，GBTC)转投入ETF。

　　全球加密政策面临不确定性

　　由于法令规定等限制，部分金融机构与基金无法直接持有比特币，为了投资比特币，他们只能溢价买进GBTC。比特币ETF一旦问世，GBTC在二级市场的溢价幅度将大幅降低。对灰度以及机构投资者来说，套利空间减少。GBTC对机构投资者的吸引力也会大幅降低。短期内会大幅打击比特币以及加密市场的价格。

　　所谓比特币ETF，从机构提交到SEC的ETF申请文件来看，与GBTC相似，产品以信托份额的形式发售，在交易所上市交易；其申赎方式也是以一篮子为单位，每个篮子包含数万份ETF；另外其申赎对价也是以清单的形式，主要包括比特币、国债和现金等，因此也可以进行申购卖出、买入赎回的套利。

　　传统的ETF通常指的是交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund，简称ETF)，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

　　而比特币ETF与传统ETF的区别是，传统ETF通常模拟一个分散的投资组合或资产指数，普通投资者可能难以低成本地构建和维护这样的组合；而比特币ETF只跟踪比特币这种单一数字货币的价格。

　　Alex解释说，比特币以ETF的形式发行可以在更多的交易场所进行交易流通，并且可以将比特币分为非常小的份额，非常有利于普通的投资者持有比特币。ETF的发行在长期来看将会有利于比特币的价格。

　　Alex分析了近日将会影响加密行情的几个全球不确定政策性，比如北京时间1月14日16时，美国众议院将就特朗普弹劾案进行投票；尽管距离美国当选总统拜登宣誓就职还有8天，现在弹劾特朗普似乎毫无意义，但对于特朗普来说，一旦弹劾生效，参议院可以投票禁止他再次担任公职。而新美国总统的拜登积极的财政政策将会影响美元相关市场，对于全球投资市场来说，美国总统换届带来的政策不确定性将会在短期内对市场波动有巨大影响。

　　而英国市场对加密市场的不友好态度也对加密交易所及交易市场产生了负面影响。比如1月13日，Coinbase在其官方博客中发布了关于英国和欧盟的Coinbase用户无法访问其加密账户或者交易受限等问题的应对方案，并解释了原因以及对英国和欧盟的Coinbase用户表达了歉意。

　　根据Coinbase官方博客解释，由于两个因素而导致了上述问题：第一，受到加密市场的较大波动，特别是市场的反弹，大量的新客户以及现用户进行交易，巨大的承载量导致部分用户无法访问；第二，因为Coinbase一直在全球寻求合规，为迎合监管要求收集更多用户信息导致部分用户登陆受限。

　　除此之外，据悉美国货币审计署(OCC)的代理负责人Brian Brooks将在未来几天内卸任该职位，而Brian Brooks在任期内的OCC发布关于区块链与稳定币的声明，对加密世界产生了深远的影响，包括银行可以为稳定币的发行人提供服务，与加密资产托管机构合作，使用稳定币进行支付并在区块链网络上操作节点等。金融服务委员会主席众议员Maxine Waters正要求拜登撤销OCC所有与加密货币相关的政策指导，作为撤销特朗普任职期间实施的更广泛努力的一部分。

　　Alex表示，这些近期内将发生的不确定性政策性事件都将对加密行情有较大的冲击。