开源证券11月22日发布研报指出，较多的疫苗供应支持下，美国经济活动或率先回归常态，库存周期重启在即；受此影响，美国长端利率或进入上行通道，并加大资本市场波动。

　　随着能获得的疫苗供应较多，美国经济活动或率先回归常态，库存周期重启在即。

　　结合历史经验来看，经济复苏、通胀抬升环境下，美国长端国债利率或进入到上行通道。

　　作为全球资产定价的锚，长端美债利率的上行，易加剧美股等高估值风险资产的波动。