11月20日晚间，证监会称，对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查，同时对债券涉及的中介机构进行同步核查，严肃查处有关违法违规行为。

　　因对华晨集团后期督导不力等原因，上交所向招商证券出具监管警示函。《华夏时报》记者注意到，自2010年至2020年，在证监会公布的11期证券公司分类结果中，招商证券均拿到AA级的好成绩，华晨集团债券爆雷影响之下，招商证券2021年的评级会否受到影响？

　　业内人士认为，被出具警示函之下，说明招商证券在业务环节是有瑕疵的。某中型券商分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，招商证券内部风控或存在疏于风险管理等问题，是否过于“迷信”国企、央企的信用背书？“迷信”AAA评级？

　　华晨集团破产重组

　　10月23日，因未能按期兑付10亿元私募债券“17华汽05”，华晨集团发生实质性违约，引发市场关注。11月13日，相关债权人依法向法院提起华晨集团破产重整申请。

　　11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨集团重整申请。法院裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时其具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

　　随后，华晨集团有关负责人表示，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。作为宝马在中国最重要的合作伙伴，集团重整后有望实现重生，尽最大努力挽回债权人损失。同时华晨宝马仍然是其未来稳定的利润来源，而且还将不断推出新产品，扩大规模。

　　当日晚间，证监会表示，根据检查情况，决定对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查。

　　值得注意的是，华晨集团释放破产重组消息之际，旗下上市公司股价出现大涨。截至11月20日收盘，金杯汽车(600609.SH)、申华控股(600653.SH)均涨停，华晨中国(01114.HK)和新晨动力(01148.HK)分别上涨8.25%和7.46%。

　　数据显示，截至目前，华晨集团负债已超过 1300亿元，存续债券规模达到162亿元。

　　证监会表态称，依法严厉打击各类违法违规行为，维护债券市场良好秩序，将继续维护和发挥好债券市场正常功能。

　　11年AA级会否不保？

　　因对华晨集团后期督导不力等原因，11月20日，上交所向“看门人”招商证券出具监管警示函。

　　警示函称，上交所查明，招商证券在华晨集团2017年非公开发行公司债券(第二期)((即“17华汽05债”)的受托管理过程中，存在未及时履行受托管理人信息披露职责以及未有效履行受托管理人信用风险管理职责两项违规行为。

　　上交所指出，华晨集团于2020年陆续发生受到上交所通报批评的自律监管措施、未能按时清偿到期债务、发生重大诉讼及有关资产被司法冻结、对重要子公司华晨中国汽车控股有限公司进行股权转让等重大事项。招商证券作为17华汽05债的受托管理人，未按规定及时出具并披露临时受托管理事务报告。

　　上交所认为，招商证券作为17华汽05债的受托管理人，在债券存续期间未按照上交所相关规定及时、有效地对发行人的流动性风险和偿债能力重大不利变化进行持续跟踪监测、排查和预警，在17华汽05债出现重大偿债风险时，未及时调整债券风险分类。

　　《华夏时报》记者注意到，自2010年至2020年，在证监会公布的11期证券公司分类结果中，招商证券均拿到AA级的好成绩。

　　作为国有企业，华晨集团由盛转衰并非短期问题，为何受托管理人招商证券的后期督导工作会出现问题？从而导致华晨集团债券爆雷，损害投资者利益。

　　某中型券商分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，招商证券是否过于“迷信”国企、央企的信用背书？迷信AAA评级？公司内部或存在疏于风险管理等问题。作为98家券商中的“优等生”，招商证券明年评级存在降级的可能性。

　　而资深投行人士王骥跃却有不同的看法，他在接受《华夏时报》记者采访时表示，对明年招商证券评级的影响可能不大，毕竟目前仅是警示函，而今年监管层频发警示函，大家都扣分，同时警示函的扣分并不算多。