美联储按兵不动后，近期美元指数强劲反弹。

　　9月23日，美元指数突破94关口，最高至94.2587。当日，人民币中间价报6.7986，下调114点，上一交易日中间价报6.7872，在岸人民币上一交易日收报6.7875。

　　对于短期美元为何强劲反弹，业内人士认为，欧洲国家疫情二次爆发的风险骤增，加之美国大选带来的政治不确定性增加，市场避险情绪升温，推动美元指数上涨，收盘价创近两个月新高。

　　光大银行金融市场部分析师周茂华认为，主要是由于四方面原因：

　　一是，近期美股波动性加剧，市场避险需求上升。由于美国疫情仍在蔓延，新一轮经济救助方案谈判陷入僵局，经济复苏与企业盈利前景趋缓，叠加美国大选与地缘局势不确定性等，投资者对美股高估值担忧加剧。

　　二是，美联储政策触及“天花板”。美联储目前采取的接近零利率、无限量量化宽松政策，基本耗尽了传统政策的空间；美联储未来应对经济衰退政策空间与效果均极为有限，负利率、结构性政策工具(购买债券、信贷支持)、购买ETF、控制收益率曲线等，但这些政策无法解决结构性问题，美联储释放无效资金最终还是迂回流入资本市场。

　　三是，欧洲疫情反弹，拖累欧元表现。近期欧元区疫情感染人数再度飙升，欧元区多个成员国疫情防控形势严峻，叠加英国硬脱欧风险上升，欧元区经济复苏前景再度放缓，令投资者对欧元多头转趋谨慎；从美、欧基本面表现看，二者均处于衰退中，并不支持欧元兑美元再度大幅趋势走强，近段美、欧利差呈现触底迹象。

　　四是，美元存在超卖。美元兑欧元净空头持仓处于历史高位；接下来几个月，全球仍面临疫情防控、美国大选、地缘局势、市场波动等诸多不确定性，美元避险需求并未消失。

　　周茂华预计，短期美元将进入强势震荡区间。这主要是美元面临内外环境有所变化：一方面，疫情蔓延、美国大选、英国脱欧、地缘局势等不确定性因素影响升温，市场波动加剧，推升美元避险需求；叠加欧元受累于欧洲疫情反弹与英国硬脱欧风险；另一方面，美国经济复苏动能趋缓、美联储承诺2023年底前维持接近零利率、维持宽松流动性环境。美元在8月以来大幅走弱后，近日强劲反弹，市场对美元走势预期将进入分化阶段。

　　短期美元强劲反弹，有助于缓解近期人民币大幅走强压力，从国内基本面延续复苏态势，国际收支基本保持平衡，外贸出口展现韧性，人民币汇率逐步回归合理均衡水平附近，保持双向波动格局，人民币对一篮子货币整体保持稳定；但从中美基本面有所分化、人民币资产吸引力等因素看，短期人民币兑美元将保持一个强势双向波动格局。