消费股，近期伴随着市场震荡，出现了一定幅度的回调，但长期行情或仍值得期待。论其基本面，一边是国内消费市场复苏，并迎来转折点，8月社会消费品零售总额同比增长0.5%，增速年内首次转正（国家统计局数据）；另一边是直播、国潮、盲盒等新消费迅速崛起，将为消费投资带来新的机遇。

消费一向被业内视为长期优质赛道，但“大消费”覆盖广泛，要做好“消费投资”并非易事。华安基金“消费女神”陈媛多年潜心研究于消费领域，她管理的次新基金华安优质生活净值持续攀升，在复杂的市场行情中为投资者创造了可观回报。

“消费女神”：爱消费懂消费

作为一只消费主题基金，华安优质生活聚焦“优质生活”主题下的机会，精选质地向好的消费类上市公司进行布局。该基金于今年2月成立，之后基于稳健操作的思路小幅加仓，资产配置以长逻辑完备的偏低估值消费股为主。从基金半年报来看，华安优质生活主要配置在食品饮料、农林牧渔、医药生物、休闲服务等细分消费行业上。　

在华安优质生活的业绩背后是华安基金的“消费女神”陈媛在掌舵。从成长路径看，陈媛2008年从上海交大数学系毕业后即加入华安基金，曾担任消费组组长，在消费板块拥有10多年的投研经验，先后看过食品饮料、保险、纺织服装、社会服务、商贸零售等多个细分领域，她对大消费的理解及板块配置的理念，均较为成熟。

陈媛爱消费、懂消费，更善于投资消费。作为一名女性消费者，她是朋友圈的“购物达人”，平时热衷于对感兴趣的消费产品进行体验，贴近消费潮流趋势。这一特点反映在投资上，陈媛注重从中观视角出发，寻找景气度向上、具有持续成长性的行业。个股选择方面，她十分重视企业自身管理水平、经营质量、成本优势等，力求挖掘优质消费企业。

后市：又该如何把握机会

其管理时间较长的华安生态优先来看，该基金投资运作良好，中长期表现持续优异。今年春节后，陈媛基于疫情的冲击调整了华安生态优先的持仓结构，减持金融地产，增加必需消费品和医药的配置比例，一季度取得较好效果。二季度，随着经济的逐步恢复和疫情的逐步消退，一方面减持充分受益于疫情的品种，另一方面增仓经营趋势环比改善的品种。

基金半年报显示，截至6月底，华安生态优先今年上半年、近1年、近3年、成立以来收益率达46.68% 、68.03%、163.56%、341.47%，跑赢业绩比较基准的超额回报为43.36%、58.65%、155.37%、285.41%。今年，该基金将“三年期持续回报积极混合明星基金奖”、“金基金偏股混合型基金三年期奖”两大奖项收入囊中，投资成效受到肯定。　

当前，A股波动较大，后市行情将如何演绎，消费投资机要去哪里寻？陈媛认为，从基本面看，压力最大的阶段已经过去，无论是宏观经济数据还是全A盈利预测大概率都已度过了低点，基本面环比向上的趋势较为明确。同时，流动性宽松推动了上半年的大行情，后面将持续关注流动性的边际变化。A股短期下跌的风险不大，波动会加剧，存在风格转换的可能。华安优质生活将继续持有长期逻辑清晰、空间大、经营稳健的公司，根据中报情况选择下半年基本面恢复、长期逻辑清晰的白马类公司。