2020年美国科技股急剧上涨，甚至连华尔街经验丰富的老将也难以解释。苹果公司的股价在5个月内上涨了1倍，涨幅如此之高，以至于一些市场观察人士开始猜测，某种对冲交易手法或许是背后推手。

　　美国的期权市场今年出现了爆炸式增长。数据显示，今年7月，美国个股期权的交易量首次超过了股票交易量。高杠杆的股票期权在散户投资者中非常受欢迎，由于热门股票杠杆交易可以带来巨额收益，散户投资者纷纷押注看多科技股。大量散户参与交易加上大型机构的参与，期权市场产生前所未有的变化，期权和股票价格之间的关系发生了逆转。期权和股票价格通常反向变动，但现在却同时上涨。

　　有理论认为，期权需求的激增推动了股票的上涨。提供合约的期权交易商，通常会通过交易标的股票来抵消其头寸的损失或收益。当股价变动时，他们将被迫调整对冲头寸。例如，一个交易商向客户出售看涨期权，他们通常会在标的股票上涨时买入，下跌时卖出。总的来说，这些对冲交易可以影响股价，但到底能影响到何种程度现在还没有定论。

　　一些分析师表示，由于今年市场对个股短期期权的需求旺盛，期权交易商的对冲操作可能比往年更频繁，也更容易影响股价。当个股期权快到期且可能会盈利时，期权交易员必须更加积极地调整头寸，这可能会加剧波动性。但也有分析师不同意这种看法，他们认为期权交易本质还是对冲风险，对股价的影响可能被夸大了。