欧盟统计局(Eurostat)于当地时间5日发布的数据显示，欧元区6月季调后零售销售环比增长5.7%，已恢复到2月新冠肺炎疫情暴发前的水平，其中服装和汽车燃料对消费的拉动尤其明显。

　　广东外语外贸大学欧洲研究中心副教授赖雪仪在接受第一财经记者采访时表示，欧洲复苏基金的达成与各国政府采取的刺激政策，已暂时稳定了市场情绪，并拉动了消费者的信心。至于未来消费能否进一步提振，仍要看疫情的发展。

　　欧元区消费回升至疫情前水平

　　Eurostat同时还将欧元区5月零售销售月率从17.8%上修至20.3%，创1999年该数据有记录以来的最大环比增幅。

　　荷兰国际集团(ING)欧元区经济高级分析师科林(Bert Colijn)认为，欧元区零售销售的复苏，是欧元区经济V型复苏的信号。在封锁期间，大部分商店均关闭，抑制了消费者的需求。

　　欧盟统计局的最新数据显示，欧元区消费者的支出有望弥补封锁时带来的消费缺口。

　　其中，爱尔兰、西班牙和意大利零售销售反弹最为强劲，分别环比增长21.9%、16.5%和13.8%。

　　赖雪仪分析，西班牙和意大利是受疫情打击最严重的两个欧元区国家。但是，这两个国家的政府出台了巨额的经济刺激措施，加上欧盟层面的救助，使得消费者恢复信心，增加了消费意愿。

　　她进一步解释称，6月开始欧盟内部重启人员流动，同时又鼓励各国民众在欧盟内部旅游，西班牙及意大利是欧洲主要的旅游目的地，进一步推动了与旅游业相关的餐饮和零售业。此外，欧盟统计局的报告亦指出，自5月来，欧盟建筑行业逐步复苏，建筑行业是西班牙经济的另一个命脉。

　　不过，同期奥地利和德国的零售销售却分别环比下降2.5%和1.6%。赖雪仪认为，这并不意味着这两个国家的消费信心减弱。因为从5月的数据来看，奥地利和德国的零售销售分别环比上升25.1%和12.7%，已提前呈现复苏迹象。此外，奥地利和德国经济本来受疫情影响就相对较小，所以5月回升后，再上升的空间有限。

　　从类别看，纺织品、服装、鞋类与汽车燃料是6月欧元区零售销售表现最好的消费品类，电气产品和家具在5月份已表现出强劲的增长，但食品、饮料和烟草销售额略有下降。科林表示，这可能是因为消费者还未完全回到餐厅和酒吧。

　　科林提醒，虽然数据持续向好，但背后仍有隐忧。在未来的一段时间内，被抑制的需求将逐步释放完，进而呈下降趋势。失业率上升和消费者信心停滞不前将抑制下半年的销售增长。虽然疫情使得欧洲家庭储蓄增多，但不确定消费者是否会在未来几个月内继续消费。

　　赖雪仪也认为，欧元区消费者的信心已逐渐恢复，未来消费能否继续提振，仍要看疫情的变化，如果疫情再次反弹，欧元区的复苏之路将再遇险阻。

　　积极的经济复苏信号推高欧元

　　值得注意的是，近一周来欧元区公布的数据频频释放积极的信号。7月欧元区制造业采购经理人指数(PMI)于一年半后首次回升至51.8，服务业PMI则从6月的48.3升至55.1，综合PMI为54.8。

　　欧元区经济积极的信号推动欧元对美元继续上涨。截至第一财经记者发稿时，欧元对美元报1.1857,7月欧元对美元录得10年来最大月度涨幅，累计上涨约4.84%。

　　华泰期货FICC组研究员蔡劭立在接受第一财经记者采访时表示，之所以欧元对美元走强，从短期来看，是因为欧盟经济相对美国走强。欧元区7月制造业PMI涨幅大于美国，美国7月小非农就业数据仅新增16.7万，远逊于增加120万的预期和431.4万的前值。此外，美国第二轮经济刺激计划也迟迟未能落地。

　　蔡劭立认为，从中长期来看，欧元对美元仍有走强的空间，疫情反复抑制美国复工进程，美联储正在讨论的收益率曲线控制政策，以及复苏基金达成背后的欧元区财政一体化将支撑欧元进一步走强。

　　不过蔡劭立提醒，如果美国新一轮经济刺激计划出台，将对欧元走强构成威胁。从更长期的角度看，全球货币政策收紧，利率开始回升或是本轮欧元走强的终点，届时欧洲的主权债务风险可能会有所上升。