“全球投资者对于美国经济和美国的市场环境，依然还有心理期望，悲观情绪并没有持续蔓延，而在纳斯达克等市场，占据主要地位的是科技股，在此次疫情中受到的影响较小，反而因为美联储的大规模放水而受益，所以可以看到美国经济持续走低，但是美股指数反而上涨，这对于我们国内资本市场来说，有值得思考的地方。”中国人民大学高礼研究院宏观经济学助理教授王鹏在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　根据美国经济分析局数据显示，第二季度美国实际国内生产总值(GDP)年化收缩高达32.9%，这一降幅尽管比经济学家们稍早前34.1%的预期要小一些，但仍是令人咂舌的。若以环比口径，则当季美国经济收缩幅度为9.5%。然而与遭受疫情重创的实体经济不同，美股快速走出了年初熔断的阴影，纳斯达克指数在7月累计上涨6.8%，标普500指数累计上涨5.51%，又到了历史最高位附近。

　　王鹏认为，虽然股市是经济的晴雨表，但因为现实情况制约，使得这个晴雨表经常发生时滞效应，尤其美股是一个开放的市场，聚集了全球优质的上市公司和各国资本，尤其是年初美股暴跌后，流动性宽松和龙头企业业绩坚挺，让许多国际投资者依然看好美股未来走势，甚至借美股回调契机而炒作美股。在全球经济局势不稳，固定投资收益日益下降的情况下，美股市场反而吸引了大量的全球资本关注。

　　睿资投资俱乐部创办人吴疌对《证券日报》记者表示，美股指数上涨背后是大型科技股推动，这类股票刚刚回到疫情前的水平，航空、石油、旅游等行业的股票还远未达到2019年的价格，因此美股指数的上涨并没有和美国经济有大的脱节，指数编制的结构性特点，让科技公司支撑着美股。

　　因为疫情带来的衰退是一种非典型的衰退，虽然经济指标很差，但产能也得到了快速出清，如果疫情能够受控，那么经济也会快速反弹，这种情形已经在中国得到验证。所以吴疌认为投资者对美股的长期信心尚未受到影响，这是股市走强的中期因素，而且美联储积极干预的政策等于送给投资人一个看跌期权保护，这助长了市场的风险偏好。

　　然而这种股市的繁荣背后有着严重的隐忧，看懂研究院研究员程宇对《证券日报》记者表示，因为美国疫情暴发要晚于中国，因此美国二季度GDP下滑剧烈，虽然有人用“史上最差”形容此时的美国经济，但同时也预示着美国经济已经处于至暗时刻了，如果下半年疫情得到有效控制，美国经济有望大幅好转。

　　程宇认为，在时滞效应和未来预期双重作用下，美股具有看涨的预期，但如果美国经济并未如期望那样，走出疫情影响的低谷，而是继续向着深渊下滑，那么美股也不可能独善其身，甚至会重演年初的熔断潮。

　　程宇说：“经济发展和股票市场倒挂的弊端很多，有可能引发市场的剧烈震荡，积聚负面情绪，以当前全球市场环境来看，美国需要股市的繁荣来提振经济，美股也是这样做的，但美国经济的转机必须在下半年出现，否则美股的危机就将到来。”