谈到退休后养老金的水平，一个关键的指标是养老金替代率。它指的是劳动者退休时的养老金领取水平与退休前收入水平之间的比例，衡量的是劳动者退休前后生活保障水平的差异。养老金替代率越高，越能保证养老生活的品质。

　　以国际经验来说，要想退休后的生活水平不下降，养老金替代率需要达到70%以上；如果在60%~70%之间，即可维持基本的生活水平；如果低于55%，则生活水平与退休前相比将会有大幅下降。

　　我国基本养老保险的替代率自2002年起逐年下降，到2017年已降至45%。这也意味着，如果仅仅依赖第一支柱，退休后的生活水平将出现大幅下降。因此，补充养老非常重要。

　　养老金第二、第三支柱正是为了补充养老收入而建立的。第二支柱为企业年金和职业年金，由企业和职工个人共同缴纳，建立个人账户。但由于不强制缴纳，覆盖面相对较小。

　　此时，第三支柱的重要性就凸显出来。第三支柱为个人养老金投资，实际上是在时间跨度上实现对个人财富的合理分配，即将个人在工作期间的收入积累起来进行储蓄或者投资活动，在达到退休年龄后从累计的资金或投资增值中获得养老金，维护自己退休后的生活水平。

　　如何进行个人养老金投资呢？有以下几点需要遵守的基本原则：

　　一是及早开始养老金投资计划。在人生理财规划中，许多人重视子女的教育规划、3~5年的短期理财规划，却忽略了自身的养老规划。养老需要大量的资金，越早开始进行投资，那么积累的时间越长，准备也就越充分。如果等到了临近退休才开始准备养老资金，那么，年限过短将带来很大的压力。

　　在计划时，要结合自身实际，包括计划退休年龄、预期寿命、所处城市生活成本、当前收入等，做到心中有数。随着资管行业日益发展，越来越多的机构为客户提出了切实有效的理财建议和服务，投资者可以结合自身需求，参考专业建议，使养老规划更合理、更科学。

　　二是做好资产配置。无论是何种投资，资产配置都很重要，养老投资也不例外。第三支柱作为补充养老，在收益率上有一定的要求。而权益类资产在获取长期收益方面具备优势，在年轻时对此类资产的投资比例可以相对高些。随着年龄的增长，风险承受能力逐渐减弱，可以逐步增加对债券或债券型基金等品种的投资比例。

　　三是坚持长期投资。养老金投资长达数十年，是典型的长期资金，但不能简单地将对长期资金的管理视为长期投资。在权益投资上，将长期投资与价值投资相结合，被证明是切实有效的投资方法。由于权益类资产的价值投资策略关注优质上市公司，伴随着上市公司发展，价值投资可以在较长的时间周期里产生较高的超额收益，因此，从内涵上看，更适用于追求长期投资收益的养老金投资。(CIS)