本周海外疫情防控形势依然严峻，美元兑其他主要货币保持相对强势。美原油期价周内跌破20美元/桶后迎来强劲反弹，国内原油期价跟随涨幅近15%，能化板块强势反弹， LPG上市首周涨幅超10%。有色金属止跌回稳。黑色系跌幅收窄。农产品豆类延续强势，两粕、玉米、粳米冲高回落，油脂震荡偏弱。

　　热点一：原油价格触底回升供需失衡格局难改

　　虽然本周美国总统特朗普表示，预计沙特和俄罗斯将很快达成协议结束价格战，随后市场信心受到鼓舞，美原油期价扭转此前颓势，单日涨幅超过10%，国内原油期价引领能化板块强势涨停。但目前海外市场疫情防控形势依然严峻，企业和居民出行减少导致用油需求急剧萎缩。国际能源署最新报告显示，疫情导致全球石油需求可能下降20%。2020年上半年石油库存可能攀升至18亿桶，超过16亿桶的原油储藏上限。原油供应过剩的预期和疫情给需求带来的负面影响短期难以改变，同时OPEC+产油国执行产能扩张政策，令原油期价弱势探底。

　　热点二：LPG上市表现强劲价格发现功能显现

　　本周LPG期货、期权同步在大商所挂牌上市，首周表现十分强劲。虽然受到国际原油价格持续下挫的拖累，上市首日跳空低开低走，但很快扭转颓势，周二、周四两个交易日封于涨停板。一方面受到原油期价涨停的带动，另一方面4月份国际CP价格高于预期，国内华东、华南液化气市场主流持稳，局部推涨，码头企业普遍惜售，挺价意愿较强，共同支撑了LPG期货的强势运行表现。此外，PG2011的看涨期权合约中深度实值的合约涨幅居前，也反映出市场对下方支撑较强的预期。在国际市场价格剧烈波动的背景下，LPG期货、期权的成功上市，将成为LPG产业链企业稳定经营和风险管理的重要工具。

　　热点三：供应预期收紧豆类期价强势延续

　　本周，美国农业部公布的大豆种植面积低于市场预期，给远月美豆期价带来支撑。同时随着春播季节的临近，洪灾和疫情对春播进展的影响将成为市场持续关注的焦点，制约美豆期价的调整空间，给国内豆类期价带来联动性支撑。国内豆类市场供需趋紧的预期持续发酵，豆类期价延续强势。虽然周内，有关于中国恢复进口加拿大油菜籽的消息打压菜粕期价封于跌停，豆类期价受到牵连跟随调整，但整体强势运行的格局并未改变，豆一期价上涨至8年来的高点。

　　下周重点关注：4月10日，将发布中国3月份CPI和PPI，重点关注数据对股市及大宗商品的影响。