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发表于 2020-03-28 11:38:02 股吧网页版
降准降息何时再现?央行最新定调货币政策!明确下阶段六大目标
来源:券商中国 作者:孙璐璐

  央行货币政策委员会季度例会近日召开,不过,从会议内容看,对下一步货币政策取向的表态并无太多新表述。

  据央行官网最新消息,央行货币政策委员会2020年第一季度(总第88次)例会于3月26日在北京召开。会议分析了国内外经济金融形势,并对下一步货币政策作出部署。

  会议强调,要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制,对冲疫情对经济增长的影响。深化利率市场化改革,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。打好防范化解金融风险攻坚战,平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系,注重在改革发展中化解风险,守住不发生系统性金融风险的底线。

  从货币政策取向的整体表态看,结合中央政治局会议的最新部署,下一步货币政策仍将延续当前的基调和节奏,央行对放松货币政策的态度仍较为谨慎克制,大水漫灌式的强刺激难再现。对于市场热议的下调存款基准利率,或许要等到4月中旬才能见分晓。

  疫情对我国经济冲击总体可控

  会议分析了国内外经济金融形势,认为新冠肺炎疫情对我国经济的冲击总体可控,我国经济增长保持韧性,长期向好的基本面没有改变。当前国内疫情防控形势持续向好,生产生活秩序加快恢复,但经济下行压力加大,境外疫情扩散蔓延及其对世界经济产生不利影响,也给我国疫情防控和经济发展带来新的挑战。

  会议认为,稳健的货币政策体现了前瞻性、针对性和逆周期调节的要求,大力支持疫情防控、复工复产和实体经济发展,宏观杠杆率基本稳定,金融风险有效防控,金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。贷款市场报价利率改革效果显现,贷款实际利率明显下降,人民币汇率总体稳定,双向浮动弹性提升,应对外部冲击的能力增强。

  受疫情在全球蔓延导致多国经济“停摆”影响,当前市场有不少悲观预期,认为世界正面临着类似1930年代全球经济萧条的情形。对此,京东数科首席经济学家沈建光表示,虽然疫情短期内必将给实体经济带来严重冲击,甚至造成一段时间的经济衰退,但由于本次冲击症结不在于金融系统,而是疫情,更多地类似于自然灾害所引发的冲击。考虑到当前全球经济与大萧条期间在货币制度环境、宏观政策理念、全球贸易情况、银行体系健康程度、以及社会保障体系等方面都迥然有别,重归“大萧条”的担忧其实是一种误导。预期全球范围内疫情得到控制只是时间问题,美国经济衰退持续时间也不会太长,大概率不会持续超过一年,更不会重回“大萧条”。

  明确下一步货币政策六大目标,4月或再现降准降息

  按惯例,本次例会也对下一步货币政策作出部署。会议指出,要跟踪世界经济金融形势变化,加强对国际经济形势的研判分析,加强国际宏观经济政策协调,集中精力办好自己的事。具体提出以下目标:

  1、创新和完善宏观调控,稳健的货币政策要更加注重灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。

  2、运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持物价水平总体稳定。

  3、有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用,用好3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现专用额度和3500亿元政策性银行专项信贷额度,引导金融机构加大对抗疫保供、复工复产、脱贫攻坚、春耕备耕、畜禽养殖、外贸行业等的信贷支持。

  4、深化金融供给侧结构性改革,引导大银行服务重心下沉,推动中小银行聚焦主责主业,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

  5、下大力气疏通货币政策传导,继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力,引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度,努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应,推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架,促进国民经济整体良性循环。

  6、进一步扩大金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

  从货币政策取向的整体表态看,结合中央政治局会议的最新部署,下一步货币政策仍将延续当前的基调和节奏,央行对放松货币政策的态度仍较为谨慎克制。

  社科院世经政所国际投资室主任张明表示,当前中国政府更应该依赖大规模财政宽松政策来应对经济下行与失业压力,货币政策应该适度宽松以维持货币市场稳定并配合宽松财政政策的实施。下一阶段中国的货币政策应根据国内经济形势发展需要,有节奏、有针对性的放松,当前中国货币政策不宜发力过猛。不能把对冲疫情冲击、稳定宏观经济、促进金融市场平稳发展的重担全部压在中国央行身上。对潜在大规模信用扩张的负面作用,我们也应该重视相关历史教训。

  不少分析人士认为,央行边际放松货币政策环境会拿捏政策落地的时点,接下来的降准降息观察窗口将在4月。

  方正证券首席经济学家颜色也对券商中国记者表示,下调存款基准利率是货币政策宽松的最强信号,存款基准利率下调必将带动LPR相应调整,释放强烈的货币政策宽松预期,显著降低总体利率水平。不过,未来一周调降存款基准利率时机并不成熟,4月中旬以后存款基准利率下调的时机将逐渐成熟,4月中旬或是较为合适的下调窗口。若4月份下调存款基准利率,则幅度会在25个BP左右,届时LPR将跟随下调20-25个BP,MLF利率或按兵不动。

  “未来一周除PMI以外没有重要宏观经济数据出炉。央行不会仅因PMI数据就做出调整存款基准利率的决定,再加上近期货币政策时隔不远,未来一周调整存款基准利率的可能性不大。相比之下,4月是经济全面恢复的关键月份,需加强逆周期调节力度以为二季度打好经济翻身仗做好准备,在MLF和LPR操作日期附近再进行调整则时机较为合适,4月15-20号将是下调存款基准利率较为合适的窗口。”颜色称。

  民生银行首席宏观研究员温彬也认为,央行将继续通过降准、公开市场操作、投放MLF等保持市场流动性充裕合理,引导市场利率稳中有降,特别是拉低整条国债收益率曲线,带动企业信用债利率下行。同时,随着能源和食品价格下降,通胀水平将逐季回落,4月中上旬或成为下调政策利率及存款基准利率的时间窗口,通过释放LPR改革潜力,尽快降低企业和居民部门资金成本,刺激投资和消费,稳定和扩大内需。

  相关报道:

  经济战疫信贷支持超2万亿 4月降息窗口期

  央行货币政策委员会:稳健的货币政策要更加注重灵活适度

  央行:健全财政货币就业等政策协同和传导落实机制

  央行货币政策委员会:把支持实体经济恢复发展放到更突出位置

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发表于 2020-03-29 07:29:36
取消印花税,掀起全民炒股热!
发表于 2020-03-29 09:39:23
四月,耕种的季节,万物复苏,希望勤劳不会白费,愿疫情早日结束,市场恢复平静
发表于 2020-03-30 02:32:43
扩大内需必须要保持股市稳定健康,才能给人们消费的信心!喜欢短线的关注
发表于 2020-03-29 08:20:08
我原来盈利五万现在亏了十八万,我都有退市的心了,我都感觉股市太坑人了,我家孩子零零后一辈的都说一辈子不炒股了,在跌下去股市就后继无人了啊
发表于 2020-03-29 07:43:50
周末降息预期未达成!空
发表于 2020-03-29 07:17:52
本小散有个大胆的想法:
现在全球老百姓基本上都宅在家里了,
4月份开始,
估计宅在家里的老百姓没啥事干,
会不会都来抄股,
带领全球股市走"牛"
发表于 2020-03-29 07:19:33
希望疫情早日结束,现在是越闹越大了。每天都非常的不安!
发表于 2020-03-29 07:22:06
开朗的冬瓜 :
抱歉!内容已删除
周一低开
发表于 2020-03-29 07:25:16
獨奏之碑銘曲 :
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想多了
发表于 2020-03-29 07:25:26
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发表于 2020-03-29 07:25:50
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你真敢想
发表于 2020-03-29 07:26:20
今天可能发布消息吗?
发表于 2020-03-29 07:26:52
周五博降息的傻眼了
发表于 2020-03-29 07:27:03
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很对,借此机会庄家大赚一笔
发表于 2020-03-29 07:29:36
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发表于 2020-03-29 07:30:36
14亿人的中国是一个巨大的市场,庞大产能还供应全球。随着收入不断增长,消费潜力不断释放。在衣食住行及生活生产服务等能够重复消费的行业中,寻找有实力,品牌和规模,并可持续滚动产生现金流的龙头企业,是一种既高效又安全可持续的投资之道。有充足现金可以分红,研发创新,投资并购,规模扩张!
发表于 2020-03-29 07:30:47
轨道交通龙头
发表于 2020-03-29 07:33:25
希望疫情离开人类
发表于 2020-03-29 07:34:31
房地产相关行业看涨
发表于 2020-03-29 07:34:57
中日先期触底
发表于 2020-03-29 07:36:34
让沉淀资金流动起来,
发表于 2020-03-29 07:37:39
强调 强调
发表于 2020-03-29 07:37:44
獨奏之碑銘曲 :
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别把本抄沒了
发表于 2020-03-29 07:38:09
中国威武! 面对疫情,勇于担当; 大国风范,全球认同; 中国产品,畅销全球! 金矿已现,勇者何惧
发表于 2020-03-29 07:40:48
獨奏之碑銘曲 :
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你确定散户能把股票炒上去再说了不赚钱的股市还有人进来吗?
发表于 2020-03-29 07:41:24
开朗的冬瓜 :
抱歉!内容已删除
大家等的大利空没有了……反弹结束,就看能不能突破2640,反证我经仓
发表于 2020-03-29 07:41:41
这是熊市来了,媒体要多给些刺激性新闻,不然要扛不住了
发表于 2020-03-29 07:42:21
利好券商金融板块
发表于 2020-03-29 07:42:46
可能性在加大
发表于 2020-03-29 07:43:04
獨奏之碑銘曲 :
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有可能
发表于 2020-03-29 07:43:50
周末降息预期未达成!空
发表于 2020-03-29 07:44:12
跌跌跌跌涨休休 :
抱歉!内容已删除
亏了十个点了,不想减仓
发表于 2020-03-29 07:45:05
股友UFlBIN :
房地产相关行业看涨
房价会一路走低,放开你的眼界去想,你看 你仔细看……
发表于 2020-03-29 07:45:06
獨奏之碑銘曲 :
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4.8年的老韭菜的想法
发表于 2020-03-29 07:46:16
再次降准的可能性很大
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