一、备兑开仓的概念
备兑开仓策略是指在拥有标的证券的同时，卖出相应数量的认购期权。该策略由于使用百分之百的现券担保，不需额外缴纳现金保证金。（普通认购义务方要收取金额不菲的保证金）备兑开仓策略卖出了认购期权，即有义务按照合约约定的价格卖出股票。由于有相应的现券作担保，可以用于被行权时交付现券，因而称为“备兑”。
相对而言，备兑开仓的风险较小，易于理解掌握，是基本的期权投资入门策略，可以使投资者熟悉期权市场的基本特点，由易到难，逐步进入期权市场交易。从境外成熟市场经验看，备兑开仓也是应用最为广泛的期权交易策略之一，可以增强持股收益，相当于降低了持股成本，增强了股票的投资吸引力。
二、备兑开仓的基本原理是什么
备兑开仓是指在中长期内购买（或拥有）股票，同时为了获取收入，定期卖出认购期权，具有降低持有持股成本的效果。
当投资者备兑卖出认购期权（一般来说是卖出轻度虚值认购期权，即行权价格比当前股票价格略高一些）后：
如果标的股票价格上升，并且股票价格达到或者超过行权价格以上，所卖出的认购期权将被执行，投资者的持仓标的股票将被卖出。相比持仓成本，股票卖出取得了收益。
如果标的股票价格下跌，则所卖出的认购期权将会变得毫无价值，因而一般不会被执行，那么投资者卖出期权所获得的权利金，间接降低股票持仓成本。
三、备兑开仓构建及损益情况
下图是备兑开仓的到期损益图，我们可以看到，向上是有“顶”的，一旦股价上涨超过行权价，之后的收益就和投资者无关，而下方没有底，并不能保护股价下行。那么我们为什么要进行备兑开仓交易呢？
如果A股市场20%是趋势市、80%震荡市的特性，则经常进行备兑合约来赚取权利金，是胜率较高的策略。当然，备兑开仓也不能每月无脑卖出，在趋势快速上涨的时候，备兑开仓后锁定了收益上限，因此投资者需要在预期涨幅不大的情况下，才能备兑开仓哦。

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