华泰证券指出，美联储动用CPFF、PDCF等工具，加上与多国进行货币互换，流动性危机初现缓和，有担保隔夜利率有所下行，美元走弱。本周重点关注流动性冲击是否会继续平复还是再起波澜。中期来看，海外疫情仍在大规模爆发，多国进入“半休克”状态，全球总需求大幅萎缩，全球经济阶段性大幅下行难以避免。在这种背景下，需要警惕下一步盈利预期下调对全球股市的冲击。当然流动性危机如能缓解，错杀的避险资产有望得到喘息机会。