突如其来的新冠肺炎疫情以及产销量下降加剧了汽车行业的资金流动性压力。

　　3月15日，力帆股份(601777.SH)发布公告称，“16力帆02”公司债券到期未能按期兑付本息，债券余额为5.303亿元。《中国经营报》记者注意到，除了力帆股份外，同期多家上市车企发布公告称，为拓宽融资渠道、有效拉动产销增长，拟向银行申请授信。

　　记者了解到，车企的资金压力已经传导到了上下游企业。某银行公司部人士告诉记者，由于我国汽车销量持续下降，汽车行业存在产能结构性过剩的情况，预计短期承压，因此该行已经将汽车制造业列为“适度进入类行业”，2020年授信更趋于谨慎。

　　不过，由于疫情期间，监管层要求银行对于暂时困难的企业给予支持，一些车企上游供应商得到了暂时喘息的机会。然而，业内人士认为，监管层并非要求银行盲目支持汽车产业链融资，银行不应破坏行业优胜劣汰的规律，应在现有风控形势下，对暂时困难的企业给予增信或降价措施。

　　车企产销量持续下滑资金端经营压力显现

　　2019年以来一直处于债务压力下的力帆股份3月15日发布公告称，“16力帆02”公司债券到期日为2020年3月15日，由于资金流动性紧张，未能按期兑付“16力帆02”债券本息，该公司债券余额为5.303亿元，债券利率为7.5%。就“16力帆02”公司债券的处理情况，力帆股份董秘告诉记者：“针对该债券的债务解决方案，目前在跟持有人进行积极的沟通。”

　　根据公开信息显示，在2019年，重庆市政府召集地方金融办及相关银行机构债权人等，帮助力帆汽车组织成立了债委会，债委会主席行是重庆银行。就力帆股份目前整体的债务处理情况，记者联系了重庆银行，该行对此不予置评。

　　除债券兑付压力外，力帆股份公布的2019年公司债券半年报数据显示，2018年末银行对力帆股份授信总额度245.87亿元，2019年上半年银行授信总额度为125.66亿元，银行授信额度变化情况为-120.21亿元。其中，已有25家银行为力帆股份提供授信，涉及4家国有银行、1家政策性银行、11家股份制银行、9家城商行。

　　关于力帆股份的债务压力是否传递到了银行贷款方面，该公司董秘告诉记者，目前该公司还在正常归还银行贷款。

　　业内人士认为，车企资金流动性紧张，直接原因在于产销量的下降。根据力帆股份发布的产销快报显示，2月份力帆乘用车产量、销量均为零。2020年前两个月，力帆股份累计生产传统乘用车143辆，新能源车15辆，较2019年同期减少98.54%和95.38%；销售传统乘用车55辆，新能源车15辆，较2019年分别下滑99.47%和96.74%。力帆股份董秘将近期的销量下滑归结于受新冠肺炎疫情影响。不过，记者在采访中了解到，车企的经营压力在2019年已经日渐显现。

　　中汽协数据显示，2019年全年汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下降7.5%和8.2%。其中，2019年新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。

　　某大型银行投行部人士告诉记者，从燃油汽车方面看，过去这是个增量市场，但现在是存量市场的博弈，很多企业面临被淘汰；新能源汽车由于存在本身技术不成熟和市场过高期望之间的矛盾，且近年来向新能源汽车转型的企业逐渐增多，其发展也是步履维艰。

　　某电动车整车厂的技术员工张琪(化名)告诉记者，他们公司的经营压力其实在新冠肺炎疫情之前就已经出现了，自己已经有三四个月没领到工资了。另一车企员工也向记者透露道，该公司高级经理以下的员工已经减发了75%的绩效工资，高级经理及以上全部减发绩效工资，减发时效为未来的3个月，后续会视公司经营情况再定。

　　融资压力传导至整个产业链部分汽车配件企业已倒闭

　　记者注意到，为减少资金压力、有效拉动产销，近期多家车企已经采取了融资行动。

　　东方财富Choice统计数据显示，2020年1月至3月19日，车企共发行了公司债、中期票据、短期融资券13只，发行面额合计172.2亿元；2019年同期，车企共发行了公司债、中期票据、短期融资券18只，发行面额合计162.79亿元。

　　除直接融资外，车企亦通过向银行申请授信的形式进行融资。如3月17日，众泰汽车(000980.SZ)发布公告称，为了保障公司的全资三级子公司湖南江南汽车制造有限公司(以下简称“江南汽车”)营运资金正常周转，确保完成各项车型的产销，公司将为江南汽车向银行申请5.5亿元整授信提供连带责任保证；3月16日，车企？骃T安凯(000868.SZ)发布公告称，为拓宽融资渠道，有效拉动销售收入的增长，确保公司长期持续发展，公司2020年拟计划在总额度50亿元人民币之内向银行等金融机构及其他融资机构申请综合授信；3月13日，江淮汽车(600418.SH)发布公告称，公司拟在2020年1月1日至2026年12月31日期间，向中国进出口银行安徽省分行申请最高不超过本外币折合16亿元人民币的授信业务，并以本公司名下评估价值不低于27亿元的房地产和土地提供最高额抵押担保。

　　不过，银行对于汽车产业链的授信正趋于审慎。记者从上述银行公司部人士处了解到，该行已经确定汽车制造产业为该行适度进入类行业。“我们将重点支持具有规模、技术等优势的整车龙头企业，并依托优质整车企业积极拓展供应链融资项目；会加快退出产能利用率低、不掌握核心技术企业融资。对于‘谨慎类’车企的认证，我们也要求该公司拥有市场认可的乘用车企业，单款车型年销量3万辆以上，企业产销量保持基本稳定，产能利用率原则上不低于50%。”

　　此次疫情加快了核心车企的产销和资金压力向上下游企业传导的速度。某银行小企业金融业务中心主任告诉记者，汽车供应链是一个以汽车主机厂为核心企业构成的庞大复杂的网链体系，如果由于经营不善、销量下降，其上下游企业会面临很大的风险。

　　恒丰银行相关负责人赞同这一观点，他认为汽车主机厂的上游供应商，由于其议价能力较弱，整车厂的回款账期较长，影响到供应商的现金流；下游经销商因为汽车主机厂的强势地位，往往需要预付车款，导致资金压力也较大。

　　上述银行小企业金融业务中心主任告诉记者，在他调研过程中了解到，部分汽车产业链上游供应商已经不堪重负倒闭了。

　　汽车行业产量下滑，使得汽车零部件企业出货承压，银行对于汽车零部件企业的授信也保持谨慎态度。上述银行公司部人士告诉记者，该行重点关注的汽车零部件客户，需要进入国内外优质整车厂配套体系并建立长期稳定合作关系，同时，会重点关注企业在售订单及其下游整车客户销量变化，衡量企业的市场份额、盈利情况、产能利用率、应收账款等变化情况。

　　银行风控不会放松适度为暂时困难企业增信

　　不过，疫情虽然加速了汽车产业的淘汰，但也为一些企业争取了喘息的时间。

　　“大量上游零部件企业中很多是中小企业，在产业方面目前存在一些压力和分化，但受益于普惠金融、服务实体经济等支持政策，各家银行的支持力度挺大，目前的间接融资压力有所减缓。”交通银行金融研究中心首席产业分析师汪伟告诉记者，“间接融资渠道看重第一还款来源，即企业自身的现金流和偿还能力，同时也看重第二还款来源，即各项担保措施。一些销售形势不太好的企业，在融资评级评分时会受影响，但如果担保措施比较合理，获得融资可能性仍然很大。另外，在当前疫情影响的特殊环境下，银行也会按照相关政策指引，对一些受疫情影响暂时困难的汽车行业相关企业给予各项政策措施和优惠的。”

　　疫情期间，银保监会多次提出，银行业金融机构要加大对制造业等领域的信贷投放。某担保公司管理层向记者透露道，对于暂时困难的车企上游企业，银行还是努力给予了支持，从近期银行报送的情况看，汽摩配生产企业比以前更多。

　　上述银行小企业金融业务中心主任告诉记者：“银行要对广大客户负责，如果盲目支持困难企业，风险会传导到银行内部。但在目前的风控标准下，对于暂时困难的企业，我行已经降低了企业的融资价格。”

　　记者了解到，对于短期存在资金流动性困难的企业，银行也在尝试多种途径为企业授信。如恒丰银行对上游供应商主推应收账款类融资、网络应收贷、保理等业务；对于下游经销商，该行研发了网络预付贷，通过核心企业提供一定的信用支持，为下游经销商提供全流程线上化的融资服务。