春耕已至，化肥市场景气上行，磷酸一铵大幅涨价。相关上市公司厂区一度出现排长队领货的景象，有的公司甚至停止收款，担心货源不足。考虑磷酸一铵库存处于低位，化肥价格呈上涨态势。

　　旺季需求增加

　　各地开始进入春耕，化肥需求增加。根据隆重化工数据，三月初国内磷酸一铵和磷酸二铵的价格分别为2060元/吨和2440元/吨，周涨幅分别为20元/吨和30元/吨，较今年年初分别上涨160元/吨和80元/吨。

　　中信证券认为，每年3、4月春耕肥料需求旺盛，目前经销企业需要提前备货。物流运输瓶颈逐步解决，复合肥终端需求快速提升。复合肥企业的库存有所增加，但仍低于历史同期水平。考虑到磷酸一铵的产能负荷提升速度有限，春季需求旺季恐出现供需缺口。

　　2019年原材料供给较宽松，化肥产量有所增加。国家统计局数据显示，2019年中国农用氮、磷、钾化学肥料总计(折纯)产量5624.9万吨，同比增长3.03%，结束了连续三年下降的趋势。

　　生意社分析师认为，目前磷酸一铵价格高位，运输情况好转。原料硫磺价格上涨，下游复合肥企业复工率提升，推动磷酸一铵价格上涨，预计后期磷酸一铵价格稳中上涨。

　　经销商积极备货

　　磷肥市场价格上涨，相关上市公司磷肥业务盈利能力提升。

　　云天化的磷肥产能大，生产基地主要集中在云南、内蒙古及重庆。新洋丰是磷酸一铵和复合肥龙头企业，公司建有十个大型磷复肥生产基地，磷酸一铵产能180万吨。目前公司在宜昌、荆门、钟祥的基地均已复工复产。司尔特拥有“硫铁矿-硫酸-磷酸-磷酸一铵-复合肥”完整产业链，成本优势凸显。对于投资者关于公司各厂区运输肥料车队排长队的问题，司尔特回复称：“目前是春耕旺季。”司尔特续称，公司有一条硫基复合肥生产线可以转产磷酸二铵。公司目前主要产品为复合肥和磷酸一铵。目前春耕旺季，经销商积极备货，公司为促春耕做了充足准备。

　　中信证券指出，随着运输瓶颈打破，下游复合肥企业开工率提升，磷酸一铵库存水平快速下降，产品价格持续上涨，预计旺季磷肥价格有望持续上行。