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发表于 2020-02-17 13:15:46 股吧网页版
机构:货币宽松趋势预计持续到二季度
来源:中证网 作者:罗晗

  17日,央行开展了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作,并下调MLF利率10个基点。当日有1万亿元逆回购到期,央行此举净回笼7000亿元。

  粤开证券固收研究员钟林楠17日发布评论表示,1万亿元逆回购到期,央行仅用1000亿7天逆回购与2000亿MLF对冲,一是考虑到当前资金利率持续处于低位,银行体系的流动性相对充裕;二是疫情得到初步控制后,机构备付流动性的诉求下降,复工逐渐推进也将进一步带动现金回流,对流动性构成补充。但从国债期货小幅回落来看,公开市场操作与MLF操作规模略低于市场预期。

  钟林楠认为,近期市场风险偏好修复明显,曲线持续陡峭化,市场走势与货币政策研判需关注疫情变化和复工强度。考虑到一季度疫情影响和社会经济发展的目标,货币宽松趋势预计将持续到二季度。现阶段长端收益率的估值已经非常低,即使继续下行,空间也比较有限,且在逆周期调节政策和复工推进的扰动下,收益率容易出现波动,资质下沉、杠杆策略要优于久期策略。

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