安信证券指出，大众低档白酒，自饮消费为主，肺炎疫情对牛栏山春节销售影响甚微。节前打款发货比例较高，物流亦无影响。年初80%产品出厂价提升，有望显著增厚白酒利润。拉长周期看公司以品牌和性价比优势继续提升份额空间看好。考虑疫情对终端销售的影响，略调整2019-2020 年每股收益至1.36元、1.98元，对应2019-2020年PE分别为35.3x、24.3 x，略调整6个月目标价至65.34元，相当于2020年33 x市盈率，对应白酒业务PE为29 x，维持买入-A评级。