从历史情况来看，预计疫情对经济和资产价格影响将主要集中在2020年一季度，一季度之后，主要经济指标将会环比改善。疫情对大类资产价格的影响通常是短期的，A股短期可能面临压力，但对上市公司的长期价值影响有限。

　　经济方面，结合推迟复工对工业、建筑业等行业以及疫情对交运、住宿、餐饮等消费服务业方面的影响，可能导致一季度GDP增速损失1.4~2个百分点，对2020年全年影响可能在0.3~0.5个百分点之间。

　　资产价格方面，从历史经验来看，疫情对资产价格影响将在一季度，由于疫情演化的不确定性，而且资产价格(包括开市后的预期反应)已经隐含了较多市场预期，建议短期股债均衡配置，中期来看，股优于债，不建议大幅减仓(回撤要求高的账户除外)。债市方面，短期不建议新增买入利率债。

　　权益类配置建议：现有持仓基础上不建议大幅减仓，从历史经验来看，疫情导致的大跌，通常是买入而非卖出机会，可以调结构，对于回撤要求高的组合可能略有不同；由于疫情发展的不确定性，为避免疫情演化导致损失，开市一周之内建议观望，历史来看，V性反转可能性较低。

　　债市建议：一次性冲击导致的利率大幅下行，通常不宜追多，短期不建议新增买入利率债；如果下周利率债下行幅度超过15~20BP，建议暂时止盈，如果下行幅度不大，可以继续持有。疫情对经济影响较大，且债券现在大环境仍为牛市。

　　整体而言，2020年全球经济将企稳，国内货币政策预计也会有边际宽松，企业盈利修复将进一步扩散到民营小企业方面。