剔除去年上市的次新股，ETC板块万集科技2019年股价大涨486.36%，荣登去年两市第一大牛股。

　　但在今日早盘，这只“牛股王”股价突然放量下挫，令众多投资者措手不及。

　　开盘价报115.00元/股，高开幅度3%。谁又能料到，这一开盘价竟成了万集科技在今日早盘的最高价。

　　连续竞价第1分钟，万集科技股价由红翻绿；开盘不到5分钟，万集科技已跌逾5%。开盘15分钟，万集科技股价已跌逾9%。临近午盘，万集科技股价封于跌停。

　　截至午间收盘，万集科技报100.47元/股，跌停板封单2106手。

　　更值得关注的是，万集科技早盘股价重挫伴随有成交量激增。

　　截至午间收盘，万集科技半天成交10.14亿元，已创下该股历史第二天量，仅次于上市连续涨停开板当天。

　　业绩暴增超百倍

　　但持续性存疑

　　万集科技昨日晚间发布2019年业绩预告，预计全年实现净利润7.29亿元至9.17亿元，同比增长10984.92%至13849.56%，上年同期净利润为657.64万元。

　　超过100倍的净利润增幅着实罕见，这与国家去年大力普及ETC息息相关。

　　公司方面表示，报告期内，随着国家撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及交通部门大力推广普及ETC建设，公司ETC电子标签出货量较上年同期大幅增长，同时公司路侧天线产品陆续完成工程项目建设和验收交付使用，导致公司整体营业收入较上年同期大幅增长，实现的净利润较上年同期大幅增长。

　　但在投资者惊叹业绩暴增的同时，公告中的几条风险提示却容易被忽视。

　　万集科技在业绩预告中发布了6个方面的风险提示，包括业绩风险、市场风险、业务季节性波动风险、应收账款风险、新产品拓展及技术创新风险、经营管理风险。

上图截取自万集科技2019年业绩预告

　　其中，在业绩风险条目下，公司方面表示：“未来受国家政策及行业情况变化影响，2020年ETC电子标签年度采购规模预计下降，公司业绩有回落的风险，敬请广大投资者结合公司股价涨幅谨慎决策，注意投资风险。”

　　可见，公司业绩增长的持续性是存在疑虑的，券商研究所发布的相关研报也证实了这一观点。

　　光大证券去年10月14日发布研报，表示考虑到公司ETC市场表现超预期，上调2019年及2020年净利润分别至4.56亿元、5.34亿元，但维持2021年净利润在1.38亿元，对应2019年至2021年的EPS分别为4.14元/股、4.85元/股、1.25元/股。

上图截取自光大证券研报

　　一年内8名高管计划减持

　　万集科技去年股价连续上涨，同时伴随有公司相关股东的密集减持。

　　东财Choice数据显示，2019年全年，万集科技共发布了4次减持计划公告，涉及8名公司高管。

万集科技2019年股东减持计划

　　公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理翟军在去年11月14日至12月19日期间共实际减持公司股份108.47万股，占总股本的0.99%，完成套现约9040.61万元。

公司实际控制人翟军的实际减持过程

　　截至目前，公司高管房颜明的减持计划仍在实施中。去年12月17日，万集科技公告，监事房颜明计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过64350股(占公司总股本的0.06%)。