近期，破净公司数量达近年来高点，A股投资价值逐步显现。根据Choice数据显示，截至11月21日收盘，A股共有371家上市公司破净，占所有A股上市公司总量的9.95%。

　　苏宁金融研究院特约研究员何南野对《证券日报》记者表示，今年破净公司增加，反映出存量资金正加速向优质公司、龙头公司聚集。

　　招商证券首席策略分析师张夏对《证券日报》记者分析称，破净公司数量上升可能与以下原因有关：一是，资金偏好造成的抱团现象，导致部分成长性和盈利能力稍弱的公司难以得到资金青睐。二是， A股整体的估值处于偏低的区间，处于历史20%左右的分位数水平。三是，在经济转型和新旧经济交替的背景下，投资者倾向于持有行业景气度向上且盈利能力较强的公司，分布在消费、科技、医药等板块的公司享有较高的估值溢价；而偏周期类板块的估值水平较低。“综合以上因素，目前A股整体估值偏低，相比海外市场具备一定的性价比；部分处于周期底部的行业已经出现景气度回暖的迹象(如汽车行业)，可考虑左侧布局的机会；估值较低、资产质量良好、具备盈利能力的公司值得关注。”张夏说。

　　从行业分布看，371家破净公司中，煤炭开采、房地产开发、银行等领域破净股数量居前。同时，已破净公司中有129家上市公司总市值达到100亿元。

　　对此，张夏表示，A股破净率上升尤其是部分大蓝筹估值降至历史低点，这反映了投资者对于中国未来10年至20年经济结构变迁的预期。对比日本和美国当前的上市公司市值结构，未来中国上市公司在医疗医药、消费服务、科技板块的市值权重仍有一定的提升空间。

　　何南野表示，破净公司存在两种类型，第一种是盈利和质地较好，但业绩缺乏爆发性，因此往往股价被低估，典型如银行、保险、地产等，第二种是受经济下行的影响较大，属于周期性股票，当前盈利和转型困难，导致股价不断下滑，典型如煤炭开采、钢铁等。

　　“因此随着深改的推进和市场估值的回暖，当前业绩和盈利能力较好的破净公司，其投资潜力较大，将迎来较为明显的估值修复。” 何南野如是说。

　　川财证券研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，当前破净公司中，业绩优良，受行业属性带动拖累的，这种是非常有吸引力的，有估值修复的潜力。此外，银行、煤炭、钢铁这类行业大蓝筹公司，业绩优质的龙头股，可加强关注，非常有中长期的配置价值。

　　何南野还表示，在破净公司中，银行股以及一些优质的大蓝筹股，正体现出良好的投资价值，这些股票虽没有明显的业绩爆发性，但经营稳健、盈利和现金流很好，是外资特别偏好的投资品种。

　　值得关注的是，从三季度数据来看，社保基金、险资等机构也纷纷认可行业龙头破净股投资价值。根据Choice数据显示，三季度，机构持仓破净公司数量达366家，其中社保基金持仓44家破净股，险资持仓55家破净股。

　　在何南野看来，社保等机构相对投资是比较谨慎的，会持有具有很高安全边际的股票，因此社保基金会加仓一些质地较好、业绩较好的破净公司，本质上是加仓当前股价被低估的优质公司股票。从目前看，大蓝筹股、科技股、消费股可能都会成为社保基金布局的重点领域。

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