近期，“网红经济第一股”如涵控股(RUHN.US)备受关注。近日，据投资者权益律师事务所 Bernstein Liebhard LLP 发布声明称，将对如涵控股发起集体诉讼，主要是因为该公司招股说明书中存在虚假、误导性声明或未披露的信息。

　　对此，如涵控股相关负责人向中国网财经记者表示，信息披露合法合规，“针对这一诉讼，我们也会积极应诉处理相关事宜，目前公司的美国律师STB律所在处理这类事务；公司日常运营一切正常，不受任何影响。”

　　招股说明书被指存在虚假、误导性描述

　　据投资者权益律师事务所 Bernstein Liebhard LLP 的声明，如涵招股说明书中存在虚假、误导性描述，具体体现在四方面。

　　1)在如涵控股进行首次公开募股时，这家公司的网店数量已经减少了近40%；

　　2)在进行首次公开募股时，如涵控股的全服务网红数量已经减少了近44%；

　　3)该公司来自全服务部门的净营收环比减少了46%；

　　4)被告在所有相关时间段关于其业务、运营和前景状况的陈述存在重大虚假和具有误导性嫌疑，并/或缺乏合理性依据。

　　而对于上述第二、三问题，如涵控股相关负责人向中国网财经记者表示，网红数量减少44%，主要是由于公司的这些红人尝试着更多的平台模式下的网红业务，是公司主动升级业务模式的结果。其次，从公司上市之后到目前业绩均保持良好的增长势头。并没有出现自营业务部门(即上述提及的全服务部门)的净营收环比大幅度减少的情况。

　　除了当前遭遇到一些海外诉讼之外，北京普思投资董事长王思聪在公司4月IPO时候的点评也让如涵控股成为市场的焦点。他曾表示，网红孵化存在不可复制性。王思聪认为，如涵控股目前的经营方式没有验证成功，也没有造出新KOL。之所以会上市破发，并不只是因为大家对于“KOL变现”的商业模式有质疑，而是在于这家公司本身有问题：业绩亏损，营销费畸高；对“张大奕品牌”的依赖度过高等，才是问题关键。

　　对于上述质疑，如涵控股相关负责人向中国网财经记者表示，对公司长期增长的光明前景信心十足，同时我们有能力通过扩充完善网红矩阵、优化红人结构和为更多品牌及网店提供价值增值服务，进一步获得更多的市场份额并高于行业平均增速。

　　如涵控股作为电商网红孵化与营销平台，主要采用“网红+孵化器+供应链”的经营模式，投入大量资金孵化网红。截至2019年6月30日，如涵共签约网红数量为133个，其中头部网红3位，肩部网红8位，腰部网红122位，为其提供网红广告服务的品牌数量增加到701个。

　　股价市值遭腰斩

　　公开资料显示，如涵的前身是冯敏创办的淘宝店铺“莉贝琳”。2013年张大奕提出做自己的服装品牌，但在生产设计等供应链环节存在一定的瓶颈。于是，莉贝琳团队从2014年开始与张大奕合作经营服装品牌。

　　2014年，开创“网红营销”新商业模式的如涵控股受资本青睐，同年获赛富亚洲的A轮融资；2015年获得君联资本领投、赛富亚洲跟投的B轮融资，如涵估值一度暴增至31.32亿元；2016年获得阿里巴巴3亿C轮融资，并借壳登陆新三板，估值达到33亿。

　　2018年4月，挂牌不到两年时间正式摘牌，称“为配合公司未来发展及规划战略的需要”，几个月后被曝将于2019年赴美上市；直至2019年4月3日，如涵控股正式登陆纳斯达克，成为国内首家赴美上市的网红孵化营销MCN。

　　其招股书显示，如涵控股2017财年总营收成本约为3.65亿元，毛利2.12亿元，运营亏损2182万元，净亏损4013.7万元；2018财年总营收成本6.43亿元，毛利3.04亿元，净亏损8995万元。这意味着，如涵控股在赴美IPO之前就在经历持续亏损。

　　2019年4月3日，“网红电商第一股”如涵控股(RUHN.Nasdaq)在美国纳斯达克敲钟上市。其股价4月初上市首日暴跌37%，上市5个交易日股价即被腰斩，投资者的质疑声不断。

　　根据如涵控股官网公布的2020财年第一季度(截至2019年6月30日)未经审计财报显示，一季度交易净利润同期增长34.3%至3.128亿元，平台业务同比增长200%，经调整后归母净亏损为2160万元，同比亏损大幅收窄51.6%。

　　截至发稿，如涵控股每股6.95美元，相比其12.5美元的发行价缩水近半，当前市值为5.75亿美元(约合人民币40.40亿元)。