中金发布2020年电信服务展望，2019年10月底我国5G正式商用，2020年将是5G发展的关键之年，5G网络迈入千家万户是势不可挡的时代趋势，5G创造的价值演进将深刻影响数字社会的千行百业。放眼2020年，我们预计下半年运营商业务受到5G推动有望迎来行业拐点，出现收入增长提速和盈利能力改善，上游基建服务商仍然会享受网络建设红利，保持景气上行态势。短期看，今年年底至明年年初，我们预计5G发展仍然意义大于形式，运营商网络建设的规划和初期节奏将会是影响市场的关键因素，而下游产业链的成熟度将会是驱动运营商布网的晴雨表。我们更看好受益于网络投资先行的上游基础设施服务商。