华为发债，债券市场的机构抢破头。

　　11月8日，华为第二次发行30亿元中期票据的情况结果出炉，票面利率3.49%较上一次发行的中期票据上升了1个BP，尽管利率上浮，但是申购的家数和金额均比上一次多，合规申购的金额超过百亿元，认购倍数达到3.46倍。

　　券商中国记者注意到，尽管华为此次30亿中期票据利率比上一次多1个BP，但仍是11月以来AAA级企业发行中期票据中利率最低值，比同一天发行的AAA级央企华润资产和地方国企焦煤集团发行的中票利率低了19个BP和30个BP。

　　3.49%！拿下11月以来最低利率

　　11月8日，中国货币网公布华为第二期30亿元中期票据发行结果，发行利率3.49%，基本上与10月下旬发行的第一期30亿中期票据利率持平。

　　作为全球领先的通讯领域提供商的华为，几乎没有上市打算，即使在境内发行债券也比较少见，因此，其第一次在国内发行债券，市场上多家机构都争着做华为的“债主”。

　　发行结果公告显示，此次是华为第二次发行30亿元中期票据，期限为3年，无担保，主体评级和债项评级均为AAA级，主承销商为中国建设银行，上一次中票承销商为工商银行。

　　相比上一次30亿中期票据，此次中期票据的机构抢购热情更加激烈，共吸引了26家机构参与申购，最终有效申购机构为16家，而合规申购的金额达到103.9亿元，认购倍数3.46倍，发行利率3.49%。

　　此前，华为第一次即10月25日华为发行30亿元中期票据，合规申购金额92.3亿元，认购倍数3.08倍，发行利率3.48%。

　　券商中国记者根据数据统计，华为中期票据3.49%的利率是11月以来AAA级企业发行利率中最低的，11月共发行了28只中期票据，发行总额334亿元，加权平均利率4.22%，这意味着，华为中期票据利率比平均利率低了73个BP。

　　以11月5日同一天发行的中期票据情况来看，华为3.49%利率，也低于央企华润资产的利率(3.68%)和地方国企山西焦煤集团的利率(3.79%)。

　　并不差钱，手握2532亿现金

　　对于两次发行中期票据，在中期票据募集说明书中，华为表示发行的30亿中票将用于补充公司本部及下属子公司营运资金。

　　华为进一步解释，随着公司各项业务规模不断扩大，营业成本和研发支出也在相应增长。

　　数据显示，2016年~2018年及2019年上半年，公司合并口径经营活动现金支出分别为5542.79亿元、6255.38亿元、7782.38亿元和4851.10亿元，研发支出分别为763.75亿元、896.66亿元1014.75亿元和565.97亿元。预计公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支出也将进一步增加。

　　就当下而言，华为最新的三季报显示其经营稳健，现金流充裕，并不差钱。

　　财报显示，2016至2018年，华为合并口径实现营业收入5180.68亿元、5984.80亿元和7151.92亿元，同比分别增长31.58%、15.52%和19.50%，2016至2018年年均复合增长率达17.49%。

　　2016年至2018年华为合并实现净利润分别为370.5亿元、474.5亿元、593.4亿元。

　　10月30日，华为在银行间市场披露的三季报显示，今年前三季度华为实现营业收入6033亿元，同比增长24%，净利润达到535亿元，较去年同期的440亿元同比增长21.59%。

　　中期票据募集说明书显示，近三年及今年上半年末，华为资产负债率分别为68.41%、65.24%、64.99%和65.5%，相对稳定。

　　同时，资产负债表显示，截至2019年末，总资产7711亿元的华为流动性资产达到6421亿元，且账上趴着的货币资金就达到2532亿元。

　　不差钱的华为为何要持续在境内发债？此前，华为回应称是希望通过合理的融资布局，持续优化资本架构，以确保公司财务稳健。

　　华为表示，中国境内债券市场快速发展，目前市场容量全球第二，债券融资已成为中国境内重要的融资渠道之一，通过境内发债打开境内债券市场，将进一步丰富融资渠道，优化整体融资布局。

　　华为公司运营所需要的资金主要来自于企业自身经营积累、外部融资两部分，以企业自身经营积累为主(过去5年占比约90%)，外部融资作为补充(过去5年占比约10%)，公司经营稳健，现金流充裕。

　　华为表示，此次发债所获资金将用于持续聚焦ICT基础设施建设，为客户提供更好的产品解决方案与服务。

　　而谈及发债30亿事情时，任正非接受媒体采访时坦言，“发债的成本很低，融资才4%的成本，而如果增加员工对企业的投资，这个成本太高了，分红太高了。”