海通证券指出，当前通胀处于分化状态，通胀上行的主要原因在于猪价大涨。由于未来几个月猪肉供需失衡问题依旧严重，猪价仍是短期通胀变化的核心。短期内我们会面临猪价大涨带来的高通胀压力，春节错位效应下明年1月或是CPI高点。而从中长期来看，产能恢复或将带动猪价在明年下半年见顶回落，但信贷回升或助推非食品CPI温和反弹，通胀将处于温和区间。