本周一，A股续涨，截至收盘，上证综指涨0.58%至2975.49点，深证综指涨0.59%至1646.70点，其余指数涨幅相差无几。由盘面看，市场表现较均衡，应该属于普涨格局。另外，成交额也有所放大，这在近期是较为难得的，暗示投资者人气正慢慢转热。

　　造成人气升温的诱因之一应该是季报出齐了，使许多缺少研究能力或相对较懒的投资者买股时心理障碍减少，选股难度相对较低。无论季报好坏，经过几天涨跌后，好或坏的因素至少会在股价中有所反映，所以季报的重要度被弱化。以顺鑫农业为例，该股季报出来好几天了，市场多空博弈应相对充分，所以投资者即使不太了解季报，相信再遇上暴涨暴跌的机会将小得多。

　　造成人气有所升温的另一诱因应该与外资上周四与上周五连续两天大幅流入相关，这两天每天均流入七八十亿元(昨又流入约40亿元)，对内资机构也许也会起到警示作用，逼迫其不得不重新审视之前所倾向的“年末结账式抛售”的合理性。

　　今年来，一些公募基金或其他机构投资者的成绩远优于2018年，到了年末而为固化排名抛售一些盈利丰厚的品种，也情有可原。不过，有些股票抛出后还能否有机会回补，其实是个问题，典型的如美地集团、格力电器、恒瑞医药等，此类个股一旦抛出，就极难再以“相对舒适的价格”拿回了。当然，也有些品种高抛后还有回补机会，如海天味业、中国国旅等，但细看这样的回补空间未免也太局促。大资金进出动作迟缓，不太可能全抛在高位或全买在低位，所以差价有时看似蛮大，其实没多少意义。至于上海机场之类调整幅度稍大，但存在的总有其合理性，估计一些机构投资者真碰上跌幅稍大的品种，却不一定敢回补。

　　机构产生年末兑现冲动不仅与考核制度相关，亦与去年下半年暴跌的惨痛经验相关。去年肯定有不少机构错过下半年逢高兑现机会，故今年部分机构本能上更容易产生兑现冲动。

　　不过在我看来，短期内记得的教训多半无用，股市中趋同性行为很难正确。迄今为止，A股市场还远远谈不上多赢、共赢，股票市场的机制就决定了永远且只有少数人正确。

　　近年来，机构投资者的力量正趋势性地加大，也许会造成核心资产“泡沫”进一步扩大。泡沫当然有风险，事实上谁也不知泡沫最终能扩张到何种地步。以一些蓝筹股为例，我觉得与国际市场相比，我们的“泡沫”并不算太高。

　　虽然经济还在探底之中，但有迹象显示探底势头已钝化，即经济下探极难进一步加速了。随着外部贸易形势趋于缓和，未来探底势头有机会进一步钝化，也许不久后能流露出回升势头。

　　在这样的大背景下，投资者一般可以布局股市，因为市场常常会提前半年左右见底。

　　综上所述，个人觉得未来大盘维持上涨的趋势相对较大，只是过分凌厉的上攻一时还难以出现，故投资者没必要追涨，顶多只能在遇到回落时考虑补些仓位。

　　本周稍晚及下周，分别有1家银行股发行，后面也许还有京沪高铁，也许会对资金面构成干扰，该因素决定了投资者当前更适合低吸，而不是追涨。