强麦期货规则修订 助力企业套期保值
东方财富资讯君
2019-10-08 21:00:27
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来源:第一财经


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  国庆长假休市后第一个交易日,强麦期货低开收跌。

  数据统计, 10月8日强麦主力合约WH001收盘价为2356元/吨,前五大多头持仓量76手,环比减少3手,前五大空头124手,环比无变化。强麦期货总持仓额为1166.59万元,较上一交易日减少3.97万元。

  强麦即优质强筋小麦,是指面筋数值较高、筋力较强的小麦,主要用于制作面包,拉面和饺子等要求面粉筋力很强的食品。

  据了解,随着农业种植结构的调整和小麦育种水平的发展,原有的强麦期货基准品对应的标的物已由强筋小麦向中强筋小麦偏移。从实际运行情况来看,此次规则修订前的强麦期货基准交割品湿面筋、拉伸面积、面团稳定时间等指标要求偏低,导致符合交割质量标准的小麦难以满足面粉加工企业需求,降低了买方参与期货市场的意愿。

  近期,郑州商品交易所(下称“郑商所”)发布公告,对强麦期货相关业务规则进行了修订完善。修订内容主要包括调整强麦期货基准交割品指标要求、替代品质量指标及升贴水、交割方式、纯度鉴定、限仓标准等。

  具体关于纯度检验标准如何设定,10月8日郑商所方面解答称,一方面,强麦在面粉加工中主要用作配麦使用,这对品种纯度有一定要求,纯度过低面粉企业在加工中无法再次配比;另一方面,强麦属于大宗原粮,在生产、运输和存储环节可能会产生非人为的混杂现象,因此,在满足加工需求的前提下,不宜要求纯度过高,避免增加交割难度。

  业内人士表示,本次修订对强麦期货基准交割品的多项指标做出了调整,并增加了纯度指标,使得基准品标的物更加符合面粉加工企业需求,增强了期货合约标的确定性。修订后的强麦期货交割标准与现货市场运行实际更加吻合,升贴水幅度更能准确反映现货价差,解决了“劣币驱逐良币”的问题,体现“优质优价”原则。

  某大型面粉加工企业采购经理韩辉对第一财经记者表示:“本次修订案在原先交割规则的基础上做出了较大调整,修改之后强麦期货基准交割品更符合现货企业加工需求,套保需求能够得到更好满足。”

  此外,对于强麦期货在交割流程方面的修改,业内人士表示,强麦期货原采用仓库交割方式,由于质检误差等原因,在发生争议时较难追溯责任主体。

  现在,强麦期货使用车(船)板交割。郑商所方面表示,根据新修改的规则,强麦期货交割方式改为车(船)板交割,一是交割环节买卖双方可以直接对接,不存在第三方,在货物质量产生争议时利于责任认定,使交割流程更加顺畅;二是规定交割环节质检机构只进行一次检验,规避了仓库模式下由于复检误差产生争议的可能性。

  永安期货的小麦分析师郑宇认为,本次修订强麦交割前仍须入库,且需要进行交割预报。强麦交割方式改为车(船)板交割后,为方便市场参与各方对可供交割货物进行研判,此次修订增加交割预报机制,能够使产业客户提前预判可供交割货物,更好安排生产经营和制定套期保值计划。

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