9月9日，因被法院裁定受理重整，庞大集团(601258.SH)被实施退市风险警示，更名为“*st庞大”。庞大集团股价闻声色变，从当日复牌起，连续四日跌停，截至9月12日收盘，报1.06元/股。

　　对于进行重整的庞大集团而言，究竟会“起死回生”，还是“破产退市”尚不得而知。市场人士认为，究其根本，庞大集团最大问题在于资金短缺。

　　深陷破产重组逾期债务达21亿

　　9月5日，庞大集团公告称，河北唐山市中级人民法院裁定受理债权人北京冀东丰汽车销售服务有限公司(下称“冀东丰汽车”)对公司的重整申请，指定庞大集团清算组担任管理人。

　　对于重整程序，北京云亭律师事务所魏广林律师向《华夏时报》记者表示，适用于企业不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，或者有明显丧失清偿能力可能的，可以依法进行重整。

　　《华夏时报》记者了解到，2017年5月，为补充流动资金用于进货，庞大集团向冀东丰汽车借款1700万元，期限为一年。但到期后，庞大集团因资金紧张，未能如期偿还前述借款。而冀东丰汽车于今年5月13日以庞大集团不能清偿到期债务且有明显丧失清偿能力可能为由，向法院提出重整申请。

　　值得注意的是，庞大集团的债权人不止冀东丰汽车。庞大集团8月30日披露公告显示，因经营业绩下滑，流动性不足，导致庞大集团及旗下子公司部分债务出现逾期，借款机构包括浦发、中信、工商等银行及多家租赁公司。

　　在剔除9月4日更正的3笔未有逾期借款后，加上冀东丰汽车1700万元借款，据《华夏时报》记者根据公告统计，庞大集团逾期债务约有21.28亿元。

　　另据《上海证券交易所股票上市规则》规定，因被受理重整，庞大集团股票于9月9日被实施退市风险警示，更名为“*ST庞大”。若重整失败而被宣告破产，庞大集团将面临被终止上市的风险。

　　蒙眼狂奔买地建4S店

　　很多企业都有自己“高光时刻”，而庞大集团巅峰阶段是在2011年前后。庞大集团曾在2010年销售各类汽车47万辆，所经销的20个品牌销售量名列全国同行第一名。

　　2011年4月，庞大集团正式在上交所挂牌上市，成为首家登陆A股的汽车经销商集团。

　　成功上市后，庞大集团开始实施扩张计划。仅在2011年，庞大集团就新增331家经营网点，到了2012年末，网点增加172家至1429家。

　　另与其他汽车经销商采用租地建4S店不同的是，庞大集团采用了买地建店。据东兴证券2014年研报显示，庞大集团在全国拥有2万亩地，其中60%位于河北省境内。

　　2017年报显示，截至报告期末，庞大集团无形资产47.5亿元，主要为土地使用权。值得注意的是，如此“蒙眼狂奔之势”必会占用庞大集团大量资金。

　　一位汽车领域业内人士向《华夏时报》记者指出，汽车经销商融资难是普遍状态。对庞大集团而言，汽车销售本身需要资金，购地更需要资金。“庞大扩张太厉害，在各地建立汽车园区，每一个几百亩，一旦遇到困难，就会非常危险”。

　　净利骤降披星戴帽 37万股东恐难“安眠”

　　2018年，庞大集团业绩突然“变脸”，实现营业收入420.33亿元，同比下降40.37%，亏损61.55亿，较上一年同期下降3003.23%。在2017年，庞大集团取得营业收入704.9亿元，净利润2.12亿元。

　　2019年上半年，庞大集团亏损11.98亿元，同比降低563.66%。截至2019年上半年末，庞大集团货币资金账面余额43.63亿元。

　　账面上拥有近44亿资金，却让自己陷入债务逾期危机中。庞大集团在2019年半年报中指出，受限货币资金36.56亿元，占总货币资金的83.8%。

　　对此，庞大集团解释道，这是由于客户采用银行消费信贷方式购车，公司需要为客户的消费信贷向银行提供担保而存放在银行的保证金、质押获取借款等。

　　此外，受限还包括存货、固定资产及在建工程及无形资产。庞大集团会将这些资产作为抵押取得短期借款和开具银行承兑汇票。

　　2015年至2018年，庞大集团资产负债率分别为80.3%、81.5%、78.9%、80.3%，2019年上半年该数据为81.9%。在负债结构中，短期流动负债占据主导。

　　在高负债率下，若没有足够的资金“活水供给”，整个运营体系就会崩塌。《华夏时报》记者了解到，2017年4月，因涉嫌违反证券法律法规，庞大集团被证监会立案调查。

　　到了2018年7月，庞大集团收到证监会《行政处罚决定书》，违法事实包括庞庆华、庞大集团未如实披露权益变动情况；庞大集团未按规定披露关联交易等。证监会对庞庆华处以合计90万元的罚款。

　　这场风波随之告一段落，原本资金处在紧张状态的庞大集团融资成本开始上涨，而这一切源于银行抽贷。

　　2016年财报显示，截至报告期末，庞大集团在银行及其他金融机构授信总额为500亿元，到了2018年该数据为210亿元。在接受媒体采访时，时任董事长庞庆华直言，“银行一年多时间抽贷242亿元，庞大就这样被抽干”。

　　为缓解资金压力，庞大集团通过卖店自救。2018年5月，庞大集团及子公司洛阳奔驰与广汇汽车签署《收购协议》，拟转让五家子公司赤峰奔驰、德州奔驰、唐山奔驰、邯郸奔驰及济南奔驰的100%股权。

　　2018年8月，庞大集团宣布，拟将9家子公司100%股权转让给大连中升，同时拟促使4家全资子公司向大连中升关联公司转让非流动资产。

　　不过，最终庞大集团走上了重整的道路。2019年6月20日，庞庆华辞去董事长、总经理等职务。

　　对于重整进展情况，《华夏时报》记者致电庞大集团，相关工作人员表示，公司已确定管理人，重整期间由管理人对外发布相关信息。记者再次致电庞大集团管理人，对方表示，最新工作安排在11日发布的公告中有所体现。

　　据了解，目前庞大集团管理人现已启动债权申报登记及审查工作，并将于10月25日召开第一次债权人会议。在重整期间，庞大集团将继续营业。

　　数据显示，自上市以来，庞大集团股价最高点在8.36元/股，如今跌落至1.06元/股，市值仅有70.8亿元。截至二季度末，庞大集团股东人数为37.15万人，因破产重整，庞大集团被实施退市风险警示，令37万股东难以安眠。