兴业证券指出,8月以美元计价出口增速较前月下滑4.4个百分点至-1.0%,进口增速较持平于前月录得-5.6%,进出口格局为出口弱而进口稳。其中,出口方面,摩擦升级仍是出口增速下滑的主要拖累项。由于摩擦反复的常态化及征税产品空间收窄化,摩擦升级带来的抢出口效应并未显现,未来出口增速或平稳化。此外,展望未来,人民币贬值仍将对冲摩擦带来的出口下行压力,同时稳增长政策密集释放有助于稳定进口需求。